人民币汇率稳定新举措：央行下调远期售汇外汇风险准备金率

记者辛圆报道，2026年2月27日，中国人民银行发布公告称，为促进外汇市场发展并支持企业管理汇率风险，央行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这一举措旨在通过调整市场供求关系，稳定人民币汇率预期。

央行的这一决定引发了市场的广泛关注。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，这一调整是央行根据市场环境变化，运用宏观审慎工具进行的操作，旨在支持和鼓励企业管理汇率风险，同时释放抑制人民币过度升值的信号。

背景与市场反应

当前人民币面临较强的升值压力。自2025年12月底升破7.0整数关口后，人民币汇率在2026年初继续保持升值趋势。2月以来，人民币兑美元汇率中间价累计升值超过300个基点，而在岸和离岸人民币兑美元汇率今年的升值幅度都超过2%。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，央行调整准备金率可能出于以下几方面的考虑：降低企业远期购汇的成本，增加外汇市场对美元的需求，从而缓和人民币过快升值的势头；便于企业以更低成本锁定汇率，做好汇率风险管理；在当前不存在汇率贬值压力的情况下，顺势退出逆周期调节工具，减少对市场的直接干预。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，自2025年11月以来，中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，美元偏弱带动包括人民币在内的非美货币普遍升值，是人民币走强的重要背景。

“短期来看，考虑到外部环境回稳态势有望延续，一季度我国出口还会保持较快增长，再加上当前汇市情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，预计春节后一段时间人民币还会处在偏强运行状态。”

王青进一步指出，若人民币继续快速升值，央行可能会采取其他稳汇市政策工具，例如上调境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、下调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数、上调外汇存款准备金率等。

此次下调准备金率被视为抑制人民币汇率过快升值的信号。当企业锁汇成本降低，远期购汇需求可能会适度释放，从而在外汇市场上增加对美元的需求，平衡外汇供求，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

金融机构被建议持续创新企业汇率避险产品和服务，引导企业利用好金融工具管理风险。未来，央行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

随着人民币汇率的持续升值，市场和企业都在密切关注央行的下一步政策动向。未来的政策调整将如何影响外汇市场和企业的汇率风险管理，仍需持续观察。