中美AI競爭升溫：輝達Blackwell或進入中國市場，寒武紀股價超越茅台
輝達（NVIDIA）週三公佈了截至2025年7月27日的2026財年第二財季財報，顯示其營收和盈利均超過市場預期。然而，儘管輝達股價今年累計上漲了35%，在盤後交易中卻小幅下滑，主要因資料中心收入連續第二個季度未達預期。
此時，輝達的中國競爭對手寒武紀科技的股價卻一路飆升。自7月中旬以來，寒武紀股價幾乎翻倍。週三，該公司宣佈扭虧為盈，股價再漲7.1%。這一波漲勢推動中國成長股科創板50指數上漲高達5%。
寒武紀股價超越茅台，成為A股新股王
寒武紀科技的股價在週三的交易中一度上漲近10%，達到1461元，首次超越貴州茅台，成為「A股新股王」。寒武紀本月漲幅超過100%，2023年至今累計漲幅超過2500%，總市值超過6000億。
輝達表示，其Blackwell平台被譽為革命性的新一代AI基礎設施，性能實現了跨越式提升。通過NVLink 72機架級互聯技術，成功滿足了推理AI模型對算力的指數級增長需求。
中美科技角力中的政策影響
由於美國政府在七月下旬啟動對中國銷售H20晶片的許可證審批，並禁止輝達H20晶片進入中國市場，近期部分中國大陸客戶雖已獲許可，但輝達尚未發貨任何H20產品。輝達呼籲美國政府放開對Blackwell晶片對中國的銷售許可。
輝達預計未來AI基礎設施投資將繼續增長，主要驅動力包括推理AI與智慧體對算力需求的急劇上升、全球主權AI建設、企業AI應用落地，以及物理AI和機器人技術的進步。
中國市場的潛力與挑戰
輝達首席財務官克雷斯指出，第三財季要實現20億至50億美元的營收目標，首先需要市場對H20晶片保持穩定需求。同時，公司已獲得初步出口許可並確保供應鏈就緒。
克雷斯表示，「最終規模還取決於中美兩國政策的進一步明朗，以及客戶採購計畫的落實。」
中國AI市場的戰略重要性
輝達CEO黃仁勳在財報中表示，中國不僅是全球第二大計算市場，更是AI人才的重要聚集地。世界上約一半的頂尖AI研究者在中國工作，大量突破性的開源模型也誕生於此。
「中國開發的開源模型在國際上備受認可，例如DeepSeek已在全球範圍建立起聲譽，通義千問（Qwen）、Kimi等模型同樣表現優異。」
黃仁勳還指出，H20晶片已獲准向未被列入實體清單的公司銷售，大部分許可證也已發放。他認為，未來將Blackwell架構引入中國市場是一個現實可能的方向。
這一發展顯示出中美兩國在AI領域的競爭日益激烈，而中國市場的潛力與挑戰也為全球科技企業提供了新的機遇與考驗。
