中国私募股权市场回暖：央地协同新范式的崛起
《科创板日报》4月25日讯——在经历三年连续下降后，中国私募股权市场首次迎来回升。4月23日，招商银行联合执中、财联社在天津举办了第二届“聚力共链 资本领航”央地产业基金合作交流会，并发布了《中国机构投资者出资解读报告2026》。此次会议吸引了20余家央企CVC主要负责人，以及近300家地方政府相关部门及投资平台代表。
招商银行副行长雷财华在会上发表致辞，强调了金融力量在服务央地协同中的重要性，并介绍了招行面向2026年的三大升级战略：资本协同、数字生态、生态链接。这些措施旨在通过金融服务助力现代化产业体系的建设。
私募股权市场的新周期
根据执中创始人李淼的报告，2025年机构LP出资将超过1.8万亿元，同比增幅超过40%。这标志着在经历连续三年下降后，市场迎来了回暖的拐点。国有属性资金的主导地位进一步强化，2025年国有属性资金出资占比突破90%，成为市场的“压舱石”。
“2025年社保基金出资480亿元，联合地方国资及银行AIC设立首期规模达1600亿元的社保科创基金。”
耐心资本体系正在加速构建，险资出资在连续四年回落后强势反弹，2025年认缴规模达1145亿元，同比增幅58.4%。
区域格局的分化与跃迁
长三角地区以超过3万亿元的累计出资额领跑全国，而中三角和成渝地区的出资增速分别达到58%和41%。投融资市场同步回暖，2025年获投企业数量重回万家级别，天使轮与A轮等早期投资占比显著提升。
这一系列数据表明，中国私募股权市场已进入以国有资本为主导、耐心资本为支撑、硬科技为核心方向的新周期。
央地协同的新范式
在当天的圆桌论坛上，行业代表围绕央地协同的核心议题展开深度对话。与会嘉宾一致认为，央地双方应以产业培育的全局视野构建新型合作范式，以最大化央地协同的乘数效应。
“央企牵引、地方赋能的协同机制实现了从利益分配向产业落地价值共创的跃迁。”——广州金控基金董事长黄成
中车资本副总经理杨云涛指出，打破区域壁垒是协同创新的关键。他透露，中车转型基金通过深度产业研究布局了AI、清洁能源等新赛道，与中车的产业升级形成互动。
中建材新材料基金在安徽的成功经验被视为央地融合的典型样本。其总经理郭辉表示，通过“双向诉求的深度匹配”，实现了产业链的串珠成链。
未来展望
从数据洞察到实践探索，本次大会勾勒出一条清晰的路径：培育新质生产力、建设现代化产业体系，需要政策端、资本端、产业端同向发力。当耐心资本的活水注入硬科技沃土，央企的产业链优势与地方的发展需求深度耦合，央地协同便不再是简单的资源叠加，而是生态共建的价值跃迁。
随着这种新范式的逐步成熟，未来中国私募股权市场的走向将更为明朗，央地协同的成功经验也将为其他领域的合作提供借鉴。
