緯穎股價上修：AWS ASIC專案助力，2026年展望強勁
財經中心/廖珪如報導 緯穎(6669)作為AI伺服器代工的領導者，因亞馬遜(AWS)ASIC專案的強勁出貨量及新專案的一次性工程收入(NRE)貢獻，2025年第三季的獲利表現超出預期，推動股價評價上修。
根據最新報告，緯穎第三季營收達到新台幣2,668億元，較上季增長21%，同比增長173%。毛利率提升至8.8%，季增0.2個百分點。稅後淨利達154億元，季增27%、年增144%，每股盈餘(EPS)為82.9元，超出元大預期33%。分析師指出，這一成長主要來自AWS ASIC出貨量超出預期及NRE貢獻帶動毛利改善。
第四季展望與AWS產品轉換
展望2025年第四季，緯穎預計營收將略降至2,529億元，季減5%，但毛利率將維持在8.7%，EPS預計為77.3元，季減7%。元大證券指出，AWS第二代Trainium晶片(TRN2)的出貨將告一段落，第三代(TRN3)預計於2026年第二季開始量產，短期內將進入新舊產品的轉換期。
不過，Meta的通用型伺服器訂單強勁，預計可以部分彌補AWS ASIC的空檔。元大認為，受惠於台積電CoWoS產能的開出，AWS TRN3的總出貨量已由原估的200萬顆上修至250萬顆，機櫃需求約為5.4萬櫃。
長期成長動力與市場預測
緯穎仍然保持著AWS ASIC的主要供應商地位，預估2026年供應份額將達到75%至80%。TRN3的單價較前代高出50%，而水冷版本更高出4倍，滲透率達到15%至20%，這將推升2026年的整體獲利。
緯穎2026年營收可望達到1.297兆元，年增42%，EPS為327.6元，年增18%。
同時，公司計劃募資2.5億美元，這將稀釋約8%的股本，用於美國與墨西哥的擴產及備料，以應對客戶需求的增溫。分析師指出，緯穎2026年仍有望出貨約1,100櫃GB300伺服器，AWS ASIC與AI伺服器雙引擎可支撐長期成長。
市場評價與投資建議
元大證券上調了2025及2026年的獲利預估，分別增長16%與36%，並將緯穎的目標價由先前的5,500元上修至5,900元，維持「買進」評等，並以2026年預估每股盈餘的18倍作為本益比基準。
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