*ST新潮申请“摘帽”：治理改善，现金流达48亿

4月23日，*ST新潮发布了2025年年度报告和2026年第一季度报告，全年实现营业收入72.74亿元，归母净利润12.07亿元，扣非归母净利润7.75亿元。尽管业绩较上年同期有所下降，但在2025年国际油价大幅下行的背景下，公司仍保持生产经营稳定，整体运营平稳有序，凸显出其资产质量与成本控制的韧性。

当天，*ST新潮正式发布公告，申请撤销公司股票的退市风险警示和其他风险警示，标志着公司治理与经营状况的持续修复。

审计障碍清除，迎来“摘帽”关键窗口

*ST新潮表示，公司股票触及被实施退市风险警示及其他风险警示的情形已消除，历史遗留问题的处置取得了突破性进展。针对2024年年报中被出具“无法表示意见”所涉及的油气资产完整性、薪酬核算及内部控制三大事项，公司已全面完成整改。中审众环会计师事务所为公司2025年度财务报告及内部控制审计报告均出具标准无保留意见，并确认2024年度审计无法表示意见涉及事项的影响已消除。

此外，*ST新潮与前任审计机构立信会计事务所的诉讼纠纷已达成和解并撤诉，消除了法律层面的不确定性。新任审计机构中审众环已全面进场开展审计工作，双方沟通顺畅，未出现重大分歧。更重要的是，随着伊泰集团入主实现控制权稳定，公司建立了更严格的信息披露与内部控制流程，治理秩序得到根本性重构。

财务结构优化，盈利能力稳健

截至2025年末，*ST新潮的经营活动现金流量净额为48.57亿元，年末货币资金及交易性金融资产余额42.72亿元，较上年期末净增加6.14亿元，资产总额352.13亿元，净资产231.19亿元，年末资产负债率34.35%，比2024年末的36.92%下降2.57个百分点。归属于上市公司股东的每股净资产3.4元，比2024年末的3.29元增长3.24%。

在审计障碍逐一清除、内部控制显著改善的背景下，*ST新潮已具备申请撤销风险警示的核心条件。4月23日，公司已召开董事会审议通过相关议案，并正式向上海证券交易所提交申请，请求撤销对公司股票实施的退市风险警示及其他风险警示。

核心业务韧性待重估

治理问题的解决为“摘帽”扫清了障碍，而经营数据则证明了公司是否具备“摘帽”的底气。尽管利润端同比下滑，但这并非公司经营恶化，而是行业大环境所致。2025年，国际石油市场供需整体宽松，全年原油均价同比有所回落，天然气均价则同比小幅上涨。

2025年原油WTI年均结算价为64.14美元/桶，较2024年同比下降11.52美元/桶，降幅15.23%。

在此价格压力下，*ST新潮全年仍保持盈利，且净资产从期初223亿元增长至231.19亿元，资产负债率下降至34.35%。

2026年一季度，国际油价阶段性大幅反弹上行，WTI原油价格显著走高。由于前两个月的价格低于上年同期，第一季度平均实际售价较去年同期有所下降，而成本变动不大导致净利润下降。

作为原油生产商，*ST新潮核心业务为美国得克萨斯州油气勘探开采，同时开展套期保值业务，以规避大宗商品价格波动及汇率波动对经营利润带来的影响。公司全年油气生产2351万桶当量，比2024年的2268万桶当量增产4%。

治理改善后的未来展望

当前，伊泰集团完成控股权接管后，历史诉讼和解、募集资金归还、内控审计标准意见落地等治理障碍已逐一清除，*ST新潮已正式提交“摘帽”申请。当压制估值的治理折价消除，市场将重新审视这块页岩油核心资产的真实价值。

值得关注的是，*ST新潮的经营和管理得到业界广泛认可。以美国花旗银行为首的国际银团持续授予公司充足的循环信贷额度。2025年，美国子公司荣获总统志愿服务奖，并高居美国《Oil & Gas Investor》杂志评选的美国顶尖私营石油作业者第7名。

扫清历史障碍后，回报股东被提上了日程。为恢复分红能力、回报股东，*ST新潮将依法使用公积金弥补历史亏损，理顺利润科目，同时提请股东会授权董事会决定2026年中期分红方案。实施分红须满足母公司中期未分配利润为正、现金流覆盖经营发展需求、并符合相关法规等前提条件。

从“控股”到“控权”，*ST新潮破解了中资企业普遍面临的治理困局。近年来，中资企业跨境并购“控股易、控权难”的困境屡见不鲜。与之形成鲜明对比，*ST新潮在美国核心油气资产的控权过渡中交出了亮眼答卷。

产业资本入主后，*ST新潮新一届董事会与管理层在规范、高效的监管环境下，全面重建内控体系并成功整改审计非标事项，同时平稳完成美国资产交接与跨境治理架构理顺，实现了从治理失序到合规有序的关键转变。这一过程不仅充分体现了公司守护投资者利益、严格履行信息披露义务的责任担当，为A股跨境企业化解历史遗留问题提供了实践范本。

*ST新潮表示，未来将继续聚焦美国二叠纪盆地油气主业，推进降本增效与稳产增产，择机优化资产布局；持续完善公司治理与内部控制，妥善处置剩余历史事项，坚守合规运营底线；同时加强跨境经营风险管控，保障资产安全与长期稳健发展，切实维护全体股东利益。