人民币汇率稳定新举措：央行下调远期售汇准备金率至零

记者辛圆报道，2月27日，中国人民银行发布公告，宣布自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这一举措旨在促进外汇市场发展，支持企业更好地管理汇率风险。

中国人民银行表示，下一步将继续引导金融机构优化企业汇率避险服务，确保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

背景与动机

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼对界面新闻表示，此次下调准备金率是央行根据市场环境变化，运用宏观审慎工具来调节市场供求和稳定汇率预期的操作。其目的在于支持和鼓励企业管理汇率风险，并释放抑制人民币过度升值的信号。

董希淼指出，当前人民币面临较强的升值压力，企业远期购汇动机通常较弱，此时较高的准备金率（20%）意义不大，反而增加了企业正常的套保成本。将准备金率下调至0，有助于企业在成本较低时进行套期保值，锁定汇率风险。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，央行调整准备金率可能出于以下几方面考虑：

2月26日，在岸、离岸人民币兑美元双双突破6.84关口，创下2023年4月以来新高。自2025年12月底升破7.0整数关口后，2026年开年人民币汇率延续升值趋势。2月以来，人民币兑美元汇率中间价累计升值超过300个基点，在岸、离岸人民币兑美元汇率今年升值幅度均超过2%。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，自2025年11月以来，中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，美元偏弱带动包括人民币在内的非美货币普遍升值，是人民币走强的重要背景。

王青指出，短期来看，外部环境回稳态势有望延续，一季度我国出口将保持较快增长，加之当前汇市情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，预计春节后一段时间人民币将处于偏强运行状态。

“若后期人民币延续较快升值走势，可能会采取包括上调境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、下调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数、上调外汇存款准备金率等在内的其他稳汇市政策工具，中间价调控力度也会相应加大。”王青在采访中表示。

此次调整准备金率的决定，标志着央行在应对汇率波动和支持企业风险管理方面迈出了重要一步。未来，随着市场环境的变化，央行可能会进一步调整政策工具，以确保人民币汇率的稳定。