Meta与Blue Owl携手融资300亿美元 建全球最大数据中心
Meta Platforms (META.US) 正与 Blue Owl Capital (OBDC.US) 合作，在美国路易斯安那州的农村地区建设其全球最大的 Hyperion 数据中心，并计划通过一笔接近 300 亿美元的融资来支持这一项目。这将成为历史上最大的一笔私募资本交易。
根据知情人士透露，摩根士丹利通过特殊目的载体（SPV）筹集了约 270 亿美元的债务和 25 亿美元的股本，以支持该项目。Pimco 作为主要放贷机构，其他参与者还包括多家资产管理公司与基础设施贷款机构。
SPV融资结构解析及市场意义
在 SPV 结构下，融资主体为特殊目的载体，而非 Meta 直接举债。Meta 作为项目开发商、运营方与租户，计划通过其 20% 的股权提供约 60 亿美元建设资金，项目预计于 2029 年完工。这种结构帮助科技公司避免将巨额债务计入资产负债表，同时为投资者提供实体资产投资渠道，获得投资级评级。
媒体分析认为，这种模式为其他超大规模数据中心（hyperscaler）提供了融资模板，使企业在开发新设施时避免信用评级受损。在高昂建设成本压力下，越来越多公司采用债务扩张策略。截至今年 9 月底，美国科技公司在债券市场融资约 1570 亿美元，同比增幅 70%。
债券销售火爆与投资评级
本周四，Meta 项目完成债券定价，以 144A 格式发售，债券 2049 年到期，为全额摊还型。知情人士称，定价较同期美债高出约 225 个基点，由摩根士丹利独家承销，标普给予 A+ 投资级评级。债券上市数小时即成交至面值 105%，显示市场对高质量结构性投资需求旺盛。
Hyperion数据中心规模与能源需求
Hyperion 数据中心占地约 400 万平方英尺，为 Meta 全球 29 个数据中心中规模最大。满负荷运行时预计用电量达 5 吉瓦，相当于 400 万户美国家庭用电量。标普报告指出，安特吉公司计划于 2028 年底前向园区供电最多 3 吉瓦，前提是变电站、输电线路及发电厂按期建设完成。
融资模式对比与市场趋势
这种 SPV 模式与其他大型科技公司或 AI 企业融资类似，例如 Elon Musk 创办的人工智能公司 xAI 通过 SPV 融资约 200 亿美元，采用租赁芯片而非直接购买。以下是 Meta 与 xAI 融资特点的对比：
- Meta 通过 SPV 结构融资，避免巨额债务计入资产负债表。
- xAI 通过 SPV 融资，采用租赁模式降低资本支出。
Meta 通过 SPV 结构融资建设路易斯安那 Hyperion 数据中心，不仅避免将巨额债务计入自身资产负债表，也为投资者提供了高质量、投资级结构性资产。该项目预计于 2029 年完工，满负荷用电量将达 5 吉瓦，显示了 Meta 对全球数据中心扩张的战略布局。这一融资模式有望成为其他超大规模数据中心的参考模板，并反映了科技企业在高昂建设成本下的创新融资策略。
