美国就业数据超预期 黄金价格短线急跌近70美元

周三（2月11日），尽管现货黄金仍站稳在5000美元/盎司上方，但由于美国1月就业数据强于预期，推升了利率维持高位的预期，导致黄金短线面临抛压。市场的关注点正转向本周五即将公布的美国CPI数据，以判断美联储后续的降息路径。

美国劳工部在因短暂的部分政府停摆而推迟近一周后公布数据显示，1月新增就业13万人，远超经济学家此前预测的6.6万人。同时，失业率降至4.3%，低于12月的4.4%，市场原本预计失业率将保持不变。

黄金市场的反应与分析

尽管金价仍守住短期关键支撑位，但在好于预期的经济数据公布后，黄金初步反应出现新的卖压。现货黄金短线一度急跌近70美元，刷新日低至5018.27美元/盎司，随后自低位有所反弹。

一些分析师指出，就业数据表明美联储没有必要急于降息，这可能使黄金难以吸引新的买盘动能。Bolvin Wealth Management Group总裁Gina Bolvin在报告中表示：“新增13万个岗位表明劳动力市场正在趋于稳定，但对2025年的下修确认去年增长明显放缓。失业率仍处在相对偏高水平，美联储有空间保持耐心，同时仍可将降息留在选项之中。”

工资通胀与美联储政策的影响

1月就业报告还显示，工资通胀可能继续成为美联储的风险点。数据显示，平均时薪环比增长0.4%（增加15美分），至37.17美元；市场原本预计增长0.3%。报告称，过去12个月平均时薪同比增长3.7%。

“强劲就业报告将关上3月降息的那道‘微小门缝’，而此前零售销售数据曾让这扇门缝略微打开。”——独立金属交易员Tai Wong

尽管非农“头条”数据强于预期，但报告也突出了对前两个月数据的明显下修：11月新增就业从此前估计的5.6万人下修至4.1万人；12月从初值5万人下修至4.8万人。

市场预期与未来展望

美国1月就业增长加速、失业率降至4.3%，显示劳动力市场韧性仍在，这为美联储在观察通胀进展的同时维持利率稳定提供了空间。数据公布后，交易员们完全定价美联储7月降息，此前预期为6月。

通常而言，无息资产黄金在地缘政治或经济不确定性上升、以及利率更低时表现更佳。当前投资者将目光转向周五将公布的美国消费者物价指数（CPI）报告。

“在此前那次大幅下跌之后，黄金总体呈现更高的高点和更高的低点，在债务压力与‘去美元/减少美国资产配置’叙事之下，买家仍保持信心。”——Tai Wong

高盛资产管理公司分析师Kay Haigh表示，劳动力市场出现了一些重新收紧的初步迹象，但距离完全收紧还有一段路要走。鉴于经济持续表现超出预期，FOMC的关注点将转向通胀形势。我们仍然认为美联储今年还有两次降息空间；然而，周五公布的CPI若意外走高，可能会使美联储向鹰派方向倾斜。

黄金曾在1月30日和2月2日出现连续两日大幅抛售，原因之一是美国总统特朗普宣布其美联储主席人选；不过在地缘与经济不确定性上升的背景下，金价年内仍累计上涨17.5%。

其他贵金属方面，现货白银上涨4%，至83.89美元（此前一交易日跌超3%）；现货铂金上涨2.2%，至2132.21美元；钯金上涨1.9%，至1741.05美元。