美股再创新高：标普、纳指连续上涨，散户加速追涨

在市场对伊朗战争可能达成解决方案的乐观预期推动下，美国股市周四再度走高，标普500指数和纳斯达克综合指数双双刷新历史新高，并延续了本周以来的强劲涨势。标普500指数上涨0.26%，收于7041.28点；纳斯达克综合指数上涨0.36%，报24102.70点。道琼斯工业平均指数上涨115点，涨幅0.24%，收于48578.72点。

其中，纳指已连续12个交易日上涨，创下自2009年以来最长的连涨纪录。标普500指数和纳指当天不仅盘中刷新历史高位，收盘点位也同步创下新纪录。

市场乐观情绪与基本面考量

虽然本周以来市场情绪因外交缓和预期而明显改善，但部分策略师认为，若要让涨势持续，仅靠模糊的和平信号可能还不够，市场接下来必须重新回到经济与企业基本面上来。

Per Stirling Capital Management董事Robert Phipps指出，周四发布的美国经济数据呈现“好坏参半”的局面。一方面，上周美国首次申请失业救济人数降幅超过预期，显示劳动力市场仍保持稳定；另一方面，企业在招聘上仍然保持谨慎，显示伊朗战争对经济活动的拖累并未完全消退。

Phipps表示：“战争仍然是当前市场最重要的驱动因素。此前市场被压得太低，现在已经反弹回来，不再处于严重低估状态……接下来，市场需要开始依据自身基本面来交易。”

这意味着，尽管标普500指数和纳指持续创出新高，但推动行情的主要逻辑正在从“地缘风险缓和”逐渐向“盈利、就业、增长”转移。如果接下来宏观数据或财报不及预期，市场波动仍可能重新放大。

财报季与个股分化

随着美股财报季升温，市场走势也开始出现更明显的个股分化特征。路透社指出，百事可乐因季度利润好于预期而上涨；医疗器械制造商雅培则在下调全年利润预期后下跌，并触及2023年11月以来最低水平；嘉信理财在公布业绩后也出现回落。

此外，Netflix将在收盘后公布业绩，也令市场对科技股后续走势保持高度关注。除了财报线，题材股仍然活跃。Myseum在更名为Myseum.AI后股价大幅上涨，显示AI概念依旧具有极强的短线号召力。而这一轮炒作也延续了此前Allbirds宣布转向AI后大涨的市场风格。

中东局势与市场风险偏好

周四，美股进一步受到中东局势缓和信号提振。美国总统特朗普证实，他已与黎巴嫩总统约瑟夫·奥恩以及以色列总理内塔尼亚胡通话，并表示以色列与黎巴嫩已同意实施为期10天的停火，停火将于美国东部时间下午5点开始生效。

伊朗议会议长此前表示，以色列停止对黎巴嫩的打击，是美伊重启谈判的重要前提之一。特朗普周四还表示，美国与伊朗下一轮面对面会谈可能会在“下周末左右”举行。他本周早些时候曾称，伊朗战争“非常接近结束”，并表示德黑兰“非常希望达成协议”。

近期，美股持续上扬，很大程度上正是因为投资者押注美伊最终可能达成和平协议。标普500指数本周初已收复伊朗战争爆发以来的全部跌幅。

散户投资者的动向

与此同时，摩根大通最新数据显示，此前大多缺席本轮美股上涨行情的散户投资者，正开始明显转向追逐上涨动能。

该行最新客户资金流向数据显示，散户买盘活动大幅反弹，整体参与度已从几天前大约第10百分位，迅速升至第55百分位。这一变化表明，在主要股指徘徊于纪录高位附近之际，个人投资者正开始“追赶行情”。

这轮回流主要由个股买盘激增所推动。数据显示，散户对单只股票的买入力度已升至过去一年中的第71百分位。

相比之下，交易所交易基金（ETF）的需求则有所减弱。ETF资金流入从前一周的第53百分位，下降至第33百分位。这一结构性变化意味着，散户投资者当前更倾向于直接押注个股，而非通过ETF进行更分散化的配置，也反映出市场情绪正在进一步升温。

未来，随着市场对中东局势的关注持续，以及财报季的深入，投资者将继续密切关注宏观经济数据和企业盈利表现，以判断股市的下一步走向。