美股分析師樂觀情緒高漲，是否過於自信？

隨著美國股市分析師對未來的樂觀情緒不斷高漲，市場觀察人士開始擔心這種情緒是否過於自信。這一情況正值聯邦儲備局會議後，市場對經濟增長的預期和政策走向出現分歧之際。

聯儲局會議：政策分歧加劇

在最近的聯邦儲備局會議上，儘管維持利率不變，但內部的分歧卻愈加明顯。自1993年以來首次有兩名理事投反對票，支持加息25個基點，理由是通脹隱憂仍在。與此同時，其他理事則傾向於降息，認為關稅的影響只是暫時的。

聯儲局主席鮑威爾承認通脹趨勢正在下降，但強調委員會仍依賴數據，不願宣布勝利。市場解讀這些言論為偏向鴿派，但受制於黏性較強的通脹，9月降息的預期從約65%下降至約39%。

企業財報：AI支出持續擴大

近期的企業財報顯示，科技巨頭如蘋果、微軟和Meta Platforms等公司在人工智能方面的支出持續擴大。蘋果報告的營收達到940億美元，超過預期，並宣布了1000億美元的股票回購計劃。微軟的智能雲收入同比增長21%，而Meta則報告收入同比增長22%。

這些公司不僅在人工智能基礎設施上加大投資，還在股票回購上投入巨資，顯示出對未來增長的信心。然而，這種樂觀情緒是否合理，仍需進一步觀察。

經濟增長與貿易政策：數據誇大增速

美國第二季度GDP年化增長3%，但主要由進口急劇下滑驅動，實際國內需求仍然疲弱。剔除波動較大的貿易和庫存因素後，核心GDP僅增長1.2%，為2022年以來最慢增速。

同時，特朗普總統突然宣布提高對多個貿易夥伴的關稅，這一政策轉變引發市場不安，亞洲市場股票急劇下跌，並增加了美國市場的地緣政治不確定性。

就業市場與技術面分析：波動性回歸

美國7月新增就業崗位僅73,000個，遠低於預期，失業率升至4.2%。儘管招聘疲弱，但工資增長保持穩健，增加了聯儲局可能在9月降息的猜測。

技術面分析顯示，市場波動性回歸，標普500指數從歷史高位回落，跌破20日移動平均線。儘管長期上升趨勢仍然完好，但短期價格走勢反映技術面正在惡化。

分析師樂觀情緒的風險

華爾街分析師對未來的盈利預期顯著上調，尤其是在大型科技股和人工智能相關板塊。然而，這種樂觀情緒是否過於自信，值得深思。當前的市場情緒主要基於敘事，而非實質性的經濟數據支持。

「當所有專家意見一致時，往往會發生其他情況。」——Bob Farrell

過度樂觀的風險在於，當宏觀環境惡化時，分析師通常反應遲緩，不願下調預期；但當情緒轉好時，他們卻迅速上調預測。這種情況下，市場定價趨於完美，忽視了潛在的不平衡。

總的來說，儘管市場目前仍處於上升趨勢，但投資者應保持謹慎，收緊止損，並在重新積極做多之前尋找市場企穩的信號。未來的市場走向將取決於即將公布的經濟數據和全球貿易政策的變化。