开立医疗最新调研披露：多产品线战略迎来“收获之年”

截至2026年4月24日收盘，开立医疗（300633）股价报收于26.87元，下跌2.75%。当天交易量为5.59万手，成交额达1.51亿元。尽管股价下跌，但市场资金流向显示出多方力量的占优。

根据交易信息汇总，4月24日主力资金净流入188.84万元，而散户资金也同步净流入67.58万元，显示出市场对开立医疗的信心。然而，游资资金则净流出256.41万元，显示出部分投资者的谨慎态度。

机构调研揭示增长亮点

在最新的机构调研中，开立医疗披露了其2025年的业绩表现。公司国际业务收入达到11.4亿元，同比增长17%，国内外业务实现了均衡发展。

值得注意的是，IVUS产品线在2025年同比增长超过200%，并预计在2026年继续保持高增长态势，同时显著收窄亏损。内镜产品线同样表现不俗，2025年同比增长30%，中标金额创历史新高，国产市场份额位居第一。

财务表现与未来展望

2025年，开立医疗的营业收入达到23.09亿元，同比增长14.65%。其中，超声产品线同比持平，而消化内镜和微创外科产品线分别同比增长超过30%。

公司2025年的销售毛利率为61.99%，同比下降1.79个百分点。这主要是由于超声产品受集采影响及微创外科、IVUS产品线尚未形成规模效应所致。然而，内镜产品线的毛利率则稳中有升。

“随着高端产品如超声80/90平台、HD-650系列、SV-M4K200系列和V-reader 20系列的推出或放量，预计未来毛利率将趋于稳定并保持较高水平。”

此外，2025年公司研发投入4.96亿元，占营收比重21.47%，销售费用6.75亿元，占营收比重29.26%。公司计划在2026年加强费用管控，随着收入增长，预计研发与销售费用率将逐步下降，净利润率有望回升。

行业复苏与战略布局

展望2026年，医疗设备行业的复苏趋势明确，医院采购需求回暖。开立医疗计划推出超声80系列高端平台新版本，聚焦妇产、外科等专科，推进智能化诊断，保持稳健增长。

内镜业务将以HD-650智慧平台为核心，拓展三甲医院及呼吸、泌尿等科室，强化全场景服务能力，维持高增速。微创外科业务进入“规模列装”阶段，“凌珠系列”与“精卫系列”双线推进，结合“智荟手术室”方案深化核心科室布局。

“IVUS业务凭借V-reader V20推车式设备优化性能与成本，预计持续高速增长，亏损明显收窄。”

公司认为2026年是多产品线战略的“收获之年”，各项业务按规划推进，净利润率有望显著提升，盈利能力增强。

总结与市场反响

开立医疗在多产品线战略下的积极布局，结合市场需求的复苏，令其未来发展充满期待。尽管短期内股价波动，但从长期来看，公司的多元化发展策略和技术创新能力或将为其带来更为稳健的增长。

随着医疗设备行业的持续复苏，开立医疗的表现将受到市场的密切关注。投资者需关注公司在新产品线的推进以及费用管控策略的实施效果。