Jefferies推薦伊朗戰爭期間值得關注的三大紙業與包裝股

在當前全球市場波動的背景下，Jefferies發現了紙業與包裝板塊中的潛在投資機會。自伊朗戰爭爆發以來，該板塊已下跌14%。由於能源基礎設施受損，全球能源價格預計將維持高位，這一現象引發了市場的廣泛關注。

儘管通脹擔憂可能對消費者需求和板塊利潤率構成壓力，但Jefferies指出，某些股票提供了具吸引力的入場點。以下是Jefferies推薦的三大紙業與包裝股。

安姆科：市場份額的潛在贏家

Jefferies認為，安姆科（AMCR）的拋售幅度過大。根據Resintel的數據，全球約15%的聚乙烯生產位於中東地區，而航運中斷正推動價格上漲。樹脂生產商已宣布在3月和4月對聚乙烯提價最多25美分（13%），而聚丙烯生產商則宣布提價最多14美分（13%）。

安姆科通常持有約60天的樹脂庫存，淨損益滯後約30至45天才能將成本轉嫁出去。這可能導致2026財年第四季度利潤率受到擠壓，但應在2027財年第一季度恢復正常。如果宣布的全部提價落實，該公司可能面臨約100百萬美元的營運資金逆風。然而，鑑於安姆科的規模和全球採購能力，該公司有望從較小競爭對手手中奪取市場份額。

安姆科公布的2026財年第二季度調整後每股收益為0.86美元，超出分析師預期，儘管54億美元的收入略低於預測。

Truist Securities重申了對該公司的買入評級，顯示出市場對其未來表現的信心。

皇冠控股：全球採購能力的優勢

Jefferies指出，皇冠控股（CCK）具備應對當前市場狀況的能力。儘管印度和中東的能源及金屬市場可能出現供應鏈中斷，但該公司的全球採購能力迄今已將中斷控制在可管理範圍內。

歐洲較高的鋁、運費和能源價格可即時轉嫁或通過對沖管理。能源成本佔美洲地區銷售成本的2%至5%，並通過生產者價格指數按一年滯後期轉嫁，而亞洲合約則每年重置。北美和歐洲的飲料罐銷量在通脹或經濟衰退期間歷來保持持平至正增長。

該股自戰爭爆發以來已下跌12%至13%，目前交易價格較歷史倍數折讓約20%。

皇冠控股宣布將季度股息提高35%至每股0.35美元，並任命Dr. John M. Rost為亞太及運輸包裝業務新任首席營運官。分析師對該公司的評級不一，瑞銀將評級下調至中性，而加拿大皇家銀行資本市場則上調了目標價。

波爾公司：穩定增長的防禦性選擇

與皇冠控股類似，波爾公司（BALL）受益於全球採購能力，這限制了供應鏈中斷。該公司採用相同的轉嫁和對沖策略來管理較高的投入成本。

根據尼爾森數據，北美飲料罐穩步增長，特別是碳酸軟飲料和能量飲料。該股自戰爭以來下跌12%至13%，目前交易價格較歷史估值折讓20%，Jefferies認為這是這家防禦性優質公司的具吸引力入場點。

在最近的更新中，波爾公司公布第四季度營運每股收益為0.91美元，收入為33.5億美元，均超出分析師預測。

這些業績受飲料罐銷量同比增長6%推動，促使包括加拿大皇家銀行資本市場和Truist Securities在內的多家機構上調了對該公司的目標價。

這些投資建議反映了Jefferies對市場的深刻理解和分析能力。隨著全球市場的不確定性增加，投資者或許可以從這些推薦中獲得啟發。