黄金投资热潮持续，银行与企业纷纷布局结构性存款
国际黄金价格在2026年初创下历史新高，引发了新一轮的黄金投资热潮。1月12日，纽约期金开盘即突破4600美元/盎司，盘中最高触及4640.5美元，收涨2.4%。这一趋势促使多家银行推出挂钩黄金的结构性存款产品，以吸引投资者。
招商银行、上海农商行、汇丰银行等中外资银行纷纷推出新的产品。例如，招商银行的“点金看涨三层区间周周存”挂钩黄金价格波动，期限灵活，起存金额为1万元，预期年化收益率介于1%至1.48%之间。上海农商银行的“鑫和系列”产品则直接挂钩伦敦金，期限从7天到91天不等，预期年化收益率为1.20%至1.65%。
银行与企业的黄金投资策略
外资银行如星展银行和汇丰中国则专注于长期限、高收益的产品，针对高净值客户。星展银行推出的保本类结构性存款，挂钩黄金美元即期价格，期限为12个月，最低认购金额为1万美元，年化收益范围为1.5%至4.0%。汇丰中国的“创煜系列”产品则通过挂钩紫金矿业等金矿公司表现，提供年化4.5%的最高票息。
不仅银行，许多上市公司也加入了这场“淘金”热潮。阿科力投资民生银行的“聚赢黄金-挂钩黄金AU9999看涨二元结构性存款”，而格尔软件则投资了招商银行的“点金系列”产品。
产品特性与投资者吸引力
挂钩黄金的结构性存款之所以受到青睐，核心在于其“保本基础上博取高收益”的产品特性。这些产品将大部分资金用于保本存款，小部分参与黄金衍生品交易，既保证了本金安全，又能分享黄金价格波动带来的收益。
某股份制银行客户经理表示，这类产品的低门槛、灵活期限和高于定存的收益吸引了大量普通投资者，尤其是在春节前的资金闲置期，成为中老年投资者和稳健型理财群体的热门选择。
风险与挑战
然而，苏商银行特约研究员薛洪言提醒投资者，这类产品并非“稳赚不赔”，其核心风险在于收益的高度不确定性。最终收益完全取决于产品设定的黄金价格触发条件，投资者可能仅获得最低的保底收益，甚至在极端市场波动下，部分非保本型产品存在本金亏损的可能。
“其风险根源在于产品设计的非对称支付结构，投资者实质是出售波动率给银行，以牺牲金价大幅上涨时的潜在超额收益为代价，换取下跌时的本金安全。”——南开大学金融发展研究院院长田利辉
银行的战略考量
商业银行为何积极推出挂钩黄金的结构性存款？邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，银行此举主要是为了把握黄金避险情绪升温的市场窗口，更好地服务客户的投资理财需求，同时提升自身的零售资产管理规模与中间业务收入，优化收入结构。
自2025年以来，普通存款利率持续走低，银行传统揽储压力增大，而结构性存款成为吸储的重要抓手。某券商银行分析师表示，2026年50万亿存款迎来集中到期窗口，银行顺势推出黄金挂钩结构性存款，以保本兜底和潜在高收益的双重优势，精准承接追求稳健增值的资金。
“银行通过嵌入期权，将一部分存款成本转化为面向客户的或有收益支付，这是一种风险转移与收益重构。”——田利辉
薛洪言补充道，关于承接到期存款的考量确实构成了银行负债管理的背景压力之一，但更深层的驱动力在于银行捕捉黄金市场的结构性机会，并顺应理财净值化转型趋势，主动布局能满足客户对稳健型浮动收益产品需求的财富管理业务。
随着黄金价格的波动和市场情绪的变化，银行和企业在这一领域的布局将继续受到关注。未来，如何在风险与收益之间找到平衡，将是投资者和金融机构共同面临的挑战。
