美股震荡：AI神话动摇，纳指创四月最大跌幅

美国股市周五经历了戏剧性的V型反转，三大指数收盘涨跌不一。道琼斯指数微涨0.16%，标普500指数上涨0.13%，而纳斯达克指数则下跌0.21%，创下自四月以来的最大单周跌幅。本周三大股指均录得跌幅，分别为道指下跌1.21%，纳指下跌3.04%，标普500指数下跌1.63%。

市场波动的主要原因是美国政府停摆带来的不确定性。由于联邦政府持续停摆，非农就业报告连续第二个月缺失，而密歇根大学消费者信心指数也创下三年多来的最低水平，从上月的53.6降至50.3。市场人士指出，消费者感受到来自多方面的个人财务压力，并预期劳动力市场未来将继续走弱。

科技股面临挑战

尽管市场在尾盘出现反弹，但科技股面临的挑战依然严峻。微软连续八个交易日下跌，创下2011年11月以来最长连跌纪录，市值累计蒸发超过3300亿美元。英伟达盘中一度跌近5%，在收盘前勉强翻红。

“科技七巨头”的高估值问题引发了越来越多投资者的担忧。星展银行首席执行官陈淑珊在全球金融领袖投资峰会上警告称，美股AI股票的高估值问题非常值得关注，尤其是所谓的“科技七巨头”——亚马逊、Alphabet、Meta、苹果、微软、英伟达和特斯拉。

高盛科技、媒体和电信(TMT)行业专家Peter Bartlett指出，美股市场正经历自四月以来最艰难的时期，标普500指数的走势愈发令人不安。

与此同时，中概股继续调整，纳斯达克中国金龙指数周五收跌0.95%，本周累计下跌2.62%。小鹏汽车跌6.15%，蔚来跌4.19%，理想汽车跌0.89%，哔哩哔哩跌2.08%。然而，部分中概股表现相对亮眼，大全新能源涨9.48%，阿特斯太阳能涨6.47%，斗鱼涨4.73%。

加密货币市场则迎来强劲反弹，比特币涨超2.3%，报103664.2美元；以太坊涨近4%，报3443.89美元。贵金属市场因美元走软以及美国政府停摆带来的不确定性加剧避险需求，现货黄金重上4000美元关口，收涨0.6%，报4000.99美元。

市场分析人士指出，美国资本市场正在形成一个越来越强的风险共识：美股的AI神话可能难以为继。根源在于不确定性，美国的AI故事几乎把所有赌注都押在了“构建通用人工智能”这一终极目标上，但这条路巨烧钱且没有清晰路径。

高盛首席执行官苏德巍曾表示，美股可能在未来12至24个月内出现10%至20%的回调。

随着美国政府停摆的持续，市场对经济前景的担忧仍在加剧。参议院民主党人提出的新方案能否成功结束政府停摆，将成为市场关注的焦点。无论如何，市场已开始重新评估风险回报比，科技股的高估值泡沫正在被逐步戳破，投资者正面临一个关键的抉择时刻。

星展银行首席执行官陈淑珊建议，在这样的风险背景下，投资者应该分散投资，而不是集中在一个市场，“无论是投资组合、供应链还是需求分配，都要多样化”。