黄金价格创历史新高，避险需求推动ETF市场波动

截至2025年9月24日上午10:21，黄金ETF基金（159937）小幅下跌0.11%，最新报价为8.12元。然而，拉长时间来看，截至9月23日，该基金在过去一周累计上涨1.44%。

流动性方面，黄金ETF基金盘中换手率为0.57%，成交额达到1.69亿元。综合过去一周的数据，日均成交额为11.74亿元，在可比基金中排名前列。

黄金价格持续上行

黄金价格连续第三日创下历史新高，周二晚间现货黄金一度触及每盎司3,791.10美元。这一上涨趋势主要受到市场避险情绪升温的推动，风险偏好正在重新平衡。

与此同时，美联储主席鲍威尔在北京时间周三凌晨的演讲中指出，美国经济增长放缓，失业率略有上升，通胀从高位回落但近期有所上升，仍高于2%的目标。他提到，贸易、移民、财政和监管政策的变化对经济的影响仍不确定。为应对经济变化，美联储在最近的会议上将联邦基金利率下调25个基点至4%-4.25%的区间，并强调政策将根据数据和经济前景灵活调整。

鲍威尔的讲话未对10月降息释放明确信号，货币政策的不确定性促使资金流入黄金资产。

大宗市场波动与黄金避险属性

大宗市场整体波动加剧，WTI原油止跌反弹，基本金属走势分化，铜价持平、镍价小幅上涨，进一步凸显了黄金的避险属性。

机构解读与市场预期

短期来看，美联储政策预期模糊叠加地缘政治与宏观经济不确定性，持续推高黄金避险需求。中长期来看，全球多国央行增持黄金储备、美元信用体系面临重构预期，以及实际利率潜在下行趋势，均对金价构成坚实支撑。黄金作为非信用资产和对冲工具，其配置价值显著提升。

相关投资产品与风险提示

黄金ETF基金（159937）及其相关产品，如场外联接（博时黄金ETF联接A:002610; 博时黄金ETF联接C:002611; 博时黄金ETF联接E:021499）和相关指数基金（博时黄金ETF场外D类:000929; 博时黄金ETF场外I类:000930），均紧密跟踪上海金交所黄金现货合约（Au9999）。这些产品交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。

数据表明，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金前一交易日融资净买额达1065.86万元，最新融资余额达35.69亿元。

以上产品风险等级为中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。

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