國海證券：商業航天進入戰略佈局期，火箭衛星通信加速發展

隨著2026年中國火箭領域可複用技術的持續推進，國海證券發佈的研報指出，低軌衛星運力和部署成本有望迎來革命性突破，火箭、衛星、通信全產業鏈將迎來爆發，商業航天進入重要戰略佈局期。

根據國海證券的分析，商業航天的三大核心領域——火箭、衛星（低軌）和通信服務中，衛星產業鏈是最值得關注的。預計在2026年至2030年間，中國的衛星部署量將達到2萬顆以上，這將顯著帶動衛星整星、載荷和太陽翼等環節的需求。

信科移動的戰略佈局

信科移動於2026年4月30日發佈年度定增公告，計劃募資不超過70億元，用於空天地一體化移動通信產業化項目和6G研發項目，總投資達到95億元。公司公告指出，移動通信技術向“地面蜂窩+低軌星座+高空平臺”立體架構演進已成共識，這一佈局將加速星載核心設備、天線系統、核心網及終端的研製迭代與在軌驗證。

信科移動的此次融資標誌著下游通信商業模式即將成型，伴隨著可複用火箭技術的落地，國內各大型星座的組網和商用化應用將進入快速通道。

金利華電計劃購買中科西光，佈局“光譜衛星”全產業鏈。中科西光成立於2021年，是國內唯一在商業運營軌道上具備400-2500納米全譜段高光譜遙感能力的商業航天企業。截至2026年4月24日，公司已成功發射並組網運行11顆衛星，並搭建國內首個高光譜遙感衛星大數據平臺。

公司計劃在2030年前完成158顆衛星組網，構建全球天基智能感知體，並與之江實驗室合作，推動“星上智能”升級，打造天基AI計算平臺。

從鈞達股份到明陽智能的收購，再到信維通信和信科移動的定增，以及此次金利華電注入中科西光，國海證券認為商業航天的商業閉環已逐步明確，火箭、衛星、通信並行加速。

隨著2026年我國火箭領域可複用技術持續推進，低軌衛星運力、部署成本有望迎來革命性突破，火箭、衛星、通信全產業鏈將迎來爆發，商業航天進入重要戰略佈局期。

然而，這一領域仍面臨多重風險，包括可複用火箭技術突破不及預期、商業航天產業鏈處於早期探索階段、政策支持不及預期等。

未來，隨著技術的進一步成熟和政策的支持，商業航天有望成為經濟發展的新引擎，推動相關產業的快速增長。