中美AI競爭升溫：輝達Blackwell晶片或進入中國市場
輝達（NVIDIA）週三公佈了截至2025年7月27日的2026財年第二財季財報，顯示其營收和盈利均超市場預期。儘管今年輝達股價累計上漲35%，但在盤後交易中小幅下滑，原因是資料中心的收入連續第二個季度未達預期。
與此同時，輝達的中國競爭對手股價飆升。中芯國際（0981.HK）上漲8.3%，而寒武紀科技自7月中旬以來股價幾乎翻倍，週三宣佈扭虧為盈後，股價再漲7.1%。這兩家晶片製造商推動中國成長股科創板50指數上漲高達5%。
寒武紀股價超越茅台
寒武紀科技的股價上漲後首次超過茅台，成為「A股新股王」。寒武紀本月漲幅超過100%，2023年累計漲幅超過2500%，總市值超過6000億人民幣。
輝達表示，「Blackwell平臺被譽為革命性的新一代AI基礎設施，其性能實現了跨越式提升。」通過NVLink 72機架級互聯技術，滿足了推理AI模型對算力的指數級增長需求。
技術進步與市場擴張
輝達還透露，下一代Rubin平臺已進入晶圓製造階段，包含六個全新晶片設計，全部完成台積電的流片。作為第三代NVLink機架級AI超級電腦，Rubin將配備更加成熟的供應鏈體系。Blackwell和Rubin將共同推動全球AI工廠的建設規模在2030年前達到3-4萬億美元。
根據輝達的財報，第二季度正式啟動GB300晶片的量產。目前，GB200 NBL系統被廣泛採用，
「OpenAI、Meta、Mastral等大型人工智慧AI廠商已在資料中心規模部署GB200 NBL 72系統，不僅用於訓練下一代大模型，也用於生產環境的推理任務。」
中美政策影響
由於7月下旬美國政府啟動了對中國銷售H20晶片的許可證審批，近期部分中國大陸客戶雖已獲許可，但輝達尚未發貨任何H20產品。輝達呼籲美國政府放開對Blackwell晶片對中國銷售的許可。
輝達預計未來AI基礎設施投資將繼續增長，主要驅動力包括推理AI與智慧體對算力需求的急劇上升、全球主權AI建設、企業AI應用落地，以及物理AI和機器人技術的進步。
「中國市場2025年潛在營收規模將達到500億美元。」
輝達首席財務官克雷斯指出。
克雷斯表示，「第三財季要實現20億至50億美元的營收目標，首先需要市場對H20晶片保持穩定需求。」最終規模還取決於中美兩國政策的進一步明朗，以及客戶採購計畫的落實。
中國市場的戰略重要性
輝達首席執行官黃仁勳在財報上表示，「中國不僅是全球第二大計算市場，更是AI人才的重要聚集地。」世界上約一半的頂尖AI研究者在中國工作，大量突破性的開源模型也誕生於此。
他補充道，「中國開發的開源模型在國際上備受認可，DeepSeek、通義千問（Qwen）、Kimi等模型同樣表現優異。」
黃仁勳還指出，H20晶片已獲准向未被列入實體清單的公司銷售，大部分許可證也已發放。未來將Blackwell架構引入中國市場是一個現實可能的方向。
