中国央行报告：11月社会融资规模增至440.07万亿元

12月12日，根据中国人民银行网站发布的数据，2025年11月末，中国的社会融资规模存量达到了440.07万亿元，同比增长8.5%。这一数据反映了中国经济在全球复杂环境下的持续增长。

在社会融资规模中，对实体经济发放的人民币贷款余额为267.42万亿元，同比增长6.3%；而外币贷款折合人民币余额为1.13万亿元，同比下降16.5%。委托贷款余额为11.32万亿元，同比增长1%；信托贷款余额为4.6万亿元，同比增长7.4%。此外，未贴现的银行承兑汇票余额为2.3万亿元，同比增长0.4%；企业债券余额为34.08万亿元，同比增长5.6%；政府债券余额为94.24万亿元，同比增长18.8%；非金融企业境内股票余额为12.14万亿元，同比增长4%。

社会融资结构变化

从结构上看，11月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.8%，同比下降1.3个百分点。外币贷款折合人民币余额占比0.3%，同比持平。委托贷款余额占比2.6%，同比下降0.2个百分点；信托贷款余额占比1%，同比下降0.1个百分点。未贴现的银行承兑汇票余额占比0.5%，同比下降0.1个百分点；企业债券余额占比7.7%，同比下降0.3个百分点；政府债券余额占比21.4%，同比上升1.8个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.8%，同比下降0.1个百分点。

专家观点与市场反应

金融专家指出，社会融资规模的增长反映了中国经济的韧性和金融体系的稳定性。特别是政府债券余额的显著增长，显示出政府在基础设施投资和公共项目上的持续投入。某知名经济学家表示：“尽管外部环境不确定性增加，中国的金融市场依然展现出强劲的增长势头。”

“尽管外部环境不确定性增加，中国的金融市场依然展现出强劲的增长势头。”

历史背景与未来展望

回顾过去几年，中国的社会融资规模一直在稳步增长，反映出经济结构调整和金融改革的成效。与2020年相比，2025年的融资规模增长显著，尤其是在政府债券和企业债券方面的扩张。

展望未来，随着全球经济环境的变化，中国的社会融资结构可能会进一步调整。业内人士认为，随着绿色金融和科技创新的推动，未来几年中国的融资市场将迎来更多机遇。

总结来看，11月末的社会融资数据不仅展示了当前经济的健康状况，也为未来的政策制定提供了重要参考。中国央行将继续密切关注市场动态，以确保金融体系的稳定和经济的可持续发展。