中国金融整顿加速：地方财政隐性债务引发深刻变革

日本《日经亚洲》周二（11月18日）报道称，中国正在加速整合中小型金融机构，以应对因过度放贷而面临的风险。这一举措反映了中国政府对地方财政隐性债务问题的高度关注。

内蒙古自治区的金融整合是这一趋势的典型案例。今年5月，内蒙古将120家小型金融机构合并为内蒙古农村商业银行，其位于呼和浩特的新总部格外引人注目。这一趋势并非孤例，河南省也在今年2月将25家贷款机构合并成一家新银行。

农村金融机构整合加速

根据国家金融监督管理总局的数据，今年上半年，中国金融机构数量减少了225家，降幅达到5%。被淘汰的机构大多位于农村地区，包括农业类贷款机构和村镇银行，这类银行约占中国全部金融机构的80%。

随着经济低迷和农村人口外流的持续，银行整合的压力不断加大。今年早些时候，吉林省的13家金融机构合并为一家农业银行，而新疆维吾尔自治区也在推进类似的整合计划。

地方财政的双重冲击

《日经亚洲》指出，新冠疫情和房地产市场的低迷加剧了地方政府的财政困境。地方政府曾依赖土地财政，但随着房地产市场的下行，这一收入来源自2021年高峰以来已暴跌约60%。

预算外债务成为地方政府的沉重负担。地方政府融资平台（LGFV）用于公共工程项目，但其中许多项目并不盈利，带来了违约风险，并可能对整个金融体系造成影响。

国际货币基金组织（IMF）估计，2023年中国地方政府融资平台的未偿债务达约60万亿元人民币。

中国领导层在2024年决定在五年内投入10万亿元人民币（约合1.4万亿美元），以控制此类隐性债务。

区域性银行治理亟待加强

银行合并虽然能形成规模效应，有望帮助稳定存续机构，但提升治理能力同样不可或缺。中国的区域性银行曾出现管理问题，包括地方监管部门违规干预等情况。

内蒙古的包商银行便是在类似背景下于2019年事实上被国有化，其近乎倒闭的原因被归咎于在主要股东授意下进行的鲁莽放贷。

瑞穗研究与技术公司首席经济学家Naoki Tsukioka表示：“对于中国金融体系的健康运行而言，最关键的是区域性银行要具备强有力的治理能力，并能够独立于相关利益方。”

Tsukioka指出，如果忽视治理问题，“提升地方经济、推动银行整合等举措的效果都会大打折扣。”

随着中国经济面临的挑战加剧，金融机构的整合与治理改革将成为未来几年的重要议题。政府的政策调整和监管力度的加强，能否有效化解隐性债务风险，仍需时间检验。