中国股市顶住万科债务危机冲击，科技板块成新引擎

FX168财经报社(亚太)讯尽管中国曾经最大的房地产开发商之一万科正面临债务危机威胁，但中国股市的韧性表明，科技板块已成为市场的主要驱动力，而房地产如今几乎处于边缘地位。

上周，万科提出一项债券展期计划，导致其股价受挫并震动债市。然而，基准沪深300指数仍上涨1.6%，科技公司领涨，信息技术板块指数上涨逾4%。

科技板块的崛起

根据彭博社的报道，凯投宏观分析师Thomas Mathews在一份报告中指出：“在我们看来，中国房地产行业出现的新问题不会阻碍中国股市在未来一年左右继续走强。”他补充道：“尽管经济增速放缓，但由于大型科技公司盈利表现强劲，中国上市公司近期实现了相当可观的利润增长。”

沪深300指数与其信息技术子指数之间的100日相关性已升至0.8，而与房地产子指数的相关性仅为0.3，这是自2022年底以来的最低水平。

读数为1意味着两者完全同步。

推动今年科技股上涨的因素包括市场对DeepSeek AI应用的乐观预期，以及投资者逐渐认同政府长期推动本土芯片供应链建设的成效。与此同时，投资者愈发倾向于忽视持续存在的房地产危机。

房地产板块在沪深300指数总市值中的占比已降至不足1%，而十年前这一比例为5%。金融板块（其中许多公司面临房地产风险敞口）的权重从十年前的37%降至23%。相比之下，信息技术板块的权重则从7%升至22%。

根据彭博经济研究院的预测，到2026年，高科技产业将占中国国内生产总值的约19%，高于2018年的11%；而房地产行业的占比将缩减至16%。

这一趋势显示出中国经济结构的重大转变，科技行业的增长潜力和政府的政策支持是推动这一转变的关键因素。与此同时，房地产行业的衰退则反映出市场对其未来发展的信心不足。

未来，随着科技板块的进一步发展，中国股市有望继续保持增长势头，而房地产行业则需寻找新的增长动力以应对市场的变化。