中国出口强劲但内需疲软，经济面临多重挑战

近期，中国最新的外贸数据再次引发全球关注。11月，中国整体出口反弹，贸易首次突破1万亿美元。然而，这一亮眼的出口数据背后，却隐藏着对美出口的暴跌、内需持续低迷、钢铁产能过剩加剧以及与欧美贸易摩擦迅速升级的多重危机。

就在中国大幅向全球市场倾销工业品之际，法国总统马克龙罕见地公开警告北京，如果不缩减对欧盟的巨额顺差，欧盟将效仿美国，提高对华关税。与此同时，高盛与《华尔街日报》的最新研究也指出，中国的出口导向模式正以“负相关”的方式压缩其他国家的增长空间，预计引发更大的全球反弹。

中国贸易顺差突破万亿 对美出口大幅下滑

根据中国海关12月8日公布的数据，11月份中国对美出口同比暴跌28.6%，这已是中国对美出口连续第八个月出现双位数的下滑，也是自8月份以来的最大跌幅。尽管在特朗普和习近平10月30日于韩国会晤后，两国同意缩减部分关税并采取一系列其他措施，但中国对美出口依然大幅下滑。

路透社的报道指出，美国对中国商品的平均关税目前高达47.5%，远高于经济学家所说的会侵蚀中国出口商利润率的40%门槛。经济学家估计，自特朗普重返白宫以来，中国进入美国市场的机会减少，导致中国出口增速下降约2个百分点，相当于GDP的0.3%左右。

“尽管如此，由于中国制造商向其他市场大量出货，中国的整体出口表现仍超出市场预期。”

11月份，中国整体对外货物出口额较去年同期增长5.9%，扭转了10月份1.1%的降幅，也超出了路透社调查的经济学家平均预测的3.8%增幅。中国企业加大了出口市场的多元化，加强与东南亚和欧盟的贸易联系。

中国工厂活动萎缩 钢材过剩冲击全球

与出口数据形成鲜明对比的是，中国的进口显得相对疲软。11月进口同比增长仅1.9%，内需不足，外贸的不平衡性依旧严重。尽管中国工厂主的报告称，11月份新出口订单有所改善，但仍处于萎缩状态。

中国国家统计局的数据显示，11月份制造业采购经理指数（PMI）从10月的49.0小幅上升至49.2，但仍低于50的荣枯线，显示工厂活动已连续八个月下滑。

“中国钢铁业长期累积的产能过剩问题愈发棘手，处理难度远高于外界认知。”——世界钢铁协会秘书长爱德温·巴松

巴松强调，任何直接削减钢产量的政策都可能对地方经济、就业与上游原料产业带来连锁冲击。世界钢铁协会预测，2025年中国钢材需求继续下降，降幅约为2%。

法国发出警告：不减少贸易顺差将对中国征关税

在法国《回声报》的一次采访中，法国总统马克龙透露了他在访华期间对中国的警告。他表示，如果中国不采取行动减少对欧盟的巨额贸易顺差，欧盟将不得不效仿美国对中国加征关税。

马克龙在访华期间强调，欧盟的贸易逆差是不可持续的，如果不采取行动，未来几个月内欧盟将被迫采取强硬措施。他还补充说，欧盟需要接受更多的中国直接投资，但不能允许中国企业在欧洲像“掠夺者”一样行事。

“我试图向中方解释，他们的贸易顺差是不可持续的。”——法国总统马克龙

根据欧盟的数据，2024年，欧盟对华贸易逆差高达3,058亿欧元。马克龙承认，在欧盟范围内就对华关税问题达成共识并非易事。

美国进口增长对全球经济贡献最大

《华尔街日报》指出，美国是2025年对世界其他地区经济增长贡献最大的国家。即便美国加征关税，2025年迄今为止，美国的进口额同比增长了10%，而中国的进口额却同比下降了3%。

《华日》首席经济评论员叶伟平撰文称，中国正在以牺牲其他国家的利益为代价，奉行以邻为壑的增长模式。高盛经济学家的报告也指出，中国与世界其他地区的经济依存关系已转为负相关。

“中国的经济增长模式将给欧洲、东亚其他工业经济体、加拿大和墨西哥带来日益增长的阻力。”

中国的经济增长模式正在引发全球关注，许多国家对北京的经济战略感到不满，但尚未找到解决办法。

面对美国关税高压、欧盟反制升温，以及内需迟迟无法恢复，中国经济正在走向一个越来越狭窄的缝隙。以出口维持增长虽然短期有效，但并不能解决产能过剩、房地产业低迷、消费疲弱等更深层的结构性问题。北京所倚重的“出口最后防线”究竟还能支撑多久？