中概股大涨，纳指创新高，市场对通胀担忧加剧

美股周二涨跌互现，道指大跌近1%，标普500微幅回落，而纳指则在科技巨头Nvidia的带动下再创收盘新高。与此同时，中概股大幅上扬，显示出市场对中国科技股的信心回暖。

道琼斯工业平均指数大跌436.36点，跌幅0.98%，报44,023.29点；美国标准普尔500指数下跌0.40%，报6,243.76点，早盘一度创下历史新高；纳斯达克综合指数上涨0.18%，报20,677.80点，再度刷新收盘纪录。推动纳指上涨的主要动力来自英伟达公司（NASDAQ: NVDA），该股当日上涨4%，此前公司宣布其面向中国市场的H20 GPU有望“很快”恢复交付。

中概股表现强劲

中概股方面，Direxion 3倍做多上涨5.96%，iShares MSCI中国ETF上涨2.03%，纳斯达克中国金龙指数上涨2.76%，万得中概科技龙头指数上涨3.85%。这些数据表明，投资者对中国科技股的兴趣正在回升。

通胀数据引发市场担忧

6月美国CPI同比增长2.7%、核心CPI同比上涨2.9%，均符合市场预期，但环比数据却较5月有所加速，令投资者警觉。这一通胀走势加剧了市场对特朗普政府最新一轮关税计划的担忧。

“这份通胀报告几乎可以确认特朗普的关税正在推高消费者物价。”——Ebury全球市场策略主管Matthew Ryan

上周末，特朗普宣布将自8月1日起对来自欧盟和墨西哥的商品加征30%关税，市场普遍认为这将进一步推动消费品价格上涨。

专家观点与市场反应

Regan Capital首席投资官Skyler Weinand指出，尽管CPI数据“符合预期”令人宽慰，但“关税主导的通胀危机很可能正在逼近”。

与此同时，第二季度财报季已陆续展开，但来自金融板块的多家重量级公司表现不尽如人意，对大盘构成拖累。富国银行虽然盈利超出市场预期，但因下调全年净利息收入指引，股价大跌逾5%。

分析人士指出，市场普遍希望财报季能够为已处历史高位的股市提供进一步支撑。但据FactSet数据显示，标普500成分股公司预计第二季度整体盈利同比增长4.3%，将为自2023年第四季度以来的最低增速。

未来展望与政策影响

美国劳工部最新数据显示，2025年6月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，高于5月的2.4%。这一数据被视为关税成本开始向消费者传导的潜在迹象，令市场和美联储政策层的高度关注。

富国银行高级经济学家Sarah House指出，目前通胀确有升温趋势，但并非“最坏情形”。她认为企业此前大量囤货、在关税生效前完成进货操作，帮助缓冲了春季价格上涨的压力。

特朗普政府近期对外施压节奏加快，已宣布自8月1日起对来自墨西哥与欧盟的商品征收30%的新关税。高盛经济学家此前测算，美国消费者最终可能承担多达70%的关税直接成本。

随着市场对通胀和关税的担忧加剧，未来几个月的经济数据将成为观察重点，尤其是在美联储内部对通胀路径存在明显分歧的情况下。