央行缩量续作逆回购，债市震荡上行

财联社3月16日讯，今日中国人民银行缩量续作买断式逆回购，导致债券市场整体震荡上行，尤其是长端利率走势偏弱。30年期国债期货主力合约下跌0.43%。业内人士指出，这是自2025年5月以来央行首次净回笼买断式回购资金，加之税期临近，市场资金面承压。本周资金面的稳定性可能成为债市走向的关键因素。

具体来看，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.43%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.04%。

截至下午16:30，10年期国债活跃券250016收益率上行1.8个基点至1.836%，10年期国开债活跃券250220收益率上行0.85个基点至1.9865%，30年期国债活跃券2500006收益率上行1.6个基点至2.3085%。

市场背景与央行操作

业内人士指出，央行今日开展5000亿买断式逆回购缩量操作，以对冲大额到期量的影响，自上周二以来累计净回笼258亿。本周税期、北交所打新以及政府债缴款可能对资金面造成压力，若资金面波动，债市调整速度可能加快，10年国债收益率或有上行突破1.85%的可能性。

在公开市场方面，央行公告称，3月16日以固定利率、数量招标方式开展了1373亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。Wind数据显示，当日485亿元逆回购到期，单日净投放888亿元。

资金面及利率走势

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1个基点报1.32%；7天期下行1.6个基点报1.441%；14天期持平报1.495%；1个月期下行0.47个基点报1.5283%。

银行间回购定盘利率多数持平。FR001涨3.0个基点报1.43%；FR007持平报1.52%；FR014持平报1.54%。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001持平报1.32%；FDR007涨0.78个基点报1.46%；FDR014涨1.0个基点报1.49%。

质押式回购利率表现多数上涨，具体表现如下：

今日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：24皖投02、H2万科04、24产融02、H2万科02、19兴堰01。

今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：H3万科01、H1万科06、H2万科06、23产融09、25潍投05。

未来展望与市场影响

二级存单方面，3M国股成交在1.51%附近，较前一交易日持平，1Y国股成交在1.5375%位置，较前一交易日上行0.75个基点。

随着税期和政府债缴款的临近，市场资金面可能面临更大压力。业内专家表示，央行的操作策略和市场资金面的变化将继续对债市产生重要影响。未来几周，投资者需密切关注央行的进一步政策动向以及市场流动性的变化。

总体而言，当前的市场环境对于债市参与者来说充满挑战，需谨慎操作以应对潜在的利率波动和政策变动。