迅捷兴珠海工厂投产致利润下滑，股价仍坚挺

截至2025年9月12日收盘，迅捷兴（688655）报收于23.68元，较上周的22.58元上涨4.87%。本周，迅捷兴9月11日盘中最高价报24.78元，而9月9日盘中最低价报21.35元。公司当前总市值为31.93亿元，在元件板块市值排名第51位。

本周，迅捷兴成为市场关注的焦点。公司在9月11日宣布其位于珠海的智慧样板厂已正式投产。然而，尽管股价表现强劲，公司利润却出现下滑。这一现象主要归因于投产初期人工及折旧成本的增加。

珠海工厂投产与利润下滑

迅捷兴在2025年上半年实现收入增长，但利润却因多种因素而下滑。珠海智慧样板厂的投产初期，人工及折旧成本增加，导致亏损1,154.13万元。此外，限制性股票激励计划产生的股份支付费用为394.71万元，信用减值损失增加161.69万元，财务费用增加151.97万元。

尽管如此，公司第二季度收入环比增长36.65%，产能利用率逐步提升。珠海工厂的投产被视为公司战略布局中的重要一步，预计将加快订单导入与客户审厂进度，并推动网上商城尽快上线。

研发投入与未来规划

迅捷兴在研发方面的投入也引人注目。公司聚焦于服务器光模块、汽车电子、5G通信、无人机、智能驾驶等领域，新增9个研发项目，包括“应用于5G通讯领域的任意阶系统HDI电路板开发”。

公司已开发出用于AI服务器的主板、GPU加速卡板、GPU模组板（UBB）、服务器二次电源板，以及高速通信和智能硬件用任意阶HDI板、800G光模块，部分产品已实现批量供货。

市场竞争与战略收购

面对行业价格竞争，迅捷兴计划通过加快订单导入提升产能利用率，发挥规模效应，并推进高多层、HDI等高附加值产品订单落地以改善盈利。此外，公司拟收购嘉之宏100%股份以提升FPC产能与盈利能力。目前，中介机构已完成进场，审计、评估等工作正有序推进。

珠海基地目前处于产能磨合期，公司将加快样板及批量订单导入，同步推进大客户审厂，建立研发样板战略合作。

行业专家观点

行业分析师认为，迅捷兴的战略布局显示出其在高附加值产品领域的野心。专家指出，尽管短期内利润受到影响，但长期来看，珠海工厂的投产将为公司带来更强的竞争力和市场地位。

“迅捷兴的珠海工厂投产是其迈向高端制造的重要一步，尽管初期成本增加，但未来盈利能力有望显著提升。”——行业分析师李明

迅捷兴的未来发展将取决于其能否有效整合新产能，并在激烈的市场竞争中保持创新优势。随着珠海工厂的逐步成熟，公司有望在高附加值产品领域占据更大份额。