全球科技股回调，资金逆势流入恒生互联网ETF

近期，全球科技股市场出现调整，恒生互联网科技业指数自10月3日以来下跌16.14%。然而，在市场回调的背景下，资金并未撤离，反而呈现明显流入迹象。近两个交易日，恒生互联网ETF（513330）净流入资金16.61亿元，成为所有跟踪港股市场的ETF中流入资金最多的产品。

为何在股市调整的情况下，资金仍然选择逆势流入？

AI趋势引领市场信心

首先，阿里巴巴的最新动向为市场注入了信心。阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C市场。据阿里巴巴官方微博称，该项目旨在打造最佳个人AI助手，覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景，并免费开放给所有用户。这标志着阿里巴巴在AI应用方面迈出了重要一步。

不仅阿里巴巴，腾讯、百度、京东、美团等互联网巨头也在积极拥抱AI技术。这些公司在电商推荐系统、广告精准投放、内容生成效率、本地生活运营优化等方面广泛应用AI技术，推动业务模式和效率的提升。

“AI已经开始渗透到这些大厂的各个业务环节，成为推动业绩增长和优化运营效率的核心力量。”

机构投资者的信心

与此同时，全球大型基金和知名投资者在第三季度的持仓情况也显示出对AI的信心。高瓴资本大幅增持阿里巴巴和拼多多，景林资产对阿里巴巴的增持比例高达81%。此外，大卫·泰珀的Appaloosa基金也大幅增持百度。

值得注意的是，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦首次建仓谷歌母公司Alphabet，斥资43亿美元。这一操作显示了伯克希尔对AI领域的认可和涉足。

“顶级投资机构在第三季度的操作呈现出聚焦AI商业化落地的趋势。”

资本流动的结构性变化

从更宏观的资金流向来看，港股互联网科技大厂的吸金能力相当强。截至2025年11月17日，南向资金通过港股通渠道年内净买入额超过1.3万亿港元，远超2024年同期。

国际机构资金流向也出现结构性转变。根据EPFR Global的数据，2025年5月至10月期间，外资专注港股投资的股票型基金累计净流入资金达677亿港元，扭转了2024年同期净流出的态势。

“高盛预计，2026年港股通年均净流入规模有望维持在8000-10000亿港元水平。”

未来展望

尽管目前全球科技股处于回调状态，但拥有优质基本面并处在AI赛道核心位置的科技公司，仍然是市场和资本关注的焦点。回顾过去几年，AI概念一直主导全球科技投资，行情上涨后通常需要经历回调，而资金往往在回调到位后重新介入，推动新一轮上涨行情。

因此，回调并不需要特别恐慌，反而应该及时跟进，并识别可能出现的变盘机会。恒生互联网ETF（513330）跟踪的指数囊括了一大批优质的互联网平台型公司，如腾讯、阿里、美团、快手、百度、京东等，覆盖电商、社交、本地生活、内容平台等各种常用场景。

这些公司与AI的联系非常紧密，整体AI含量高达97%，是投资者关注的重点。