全球避险情绪高涨，金银铂刷新历史高点，专家预测黄金将达1万美元

周五（12月26日），全球贵金属市场再度迎来历史性时刻，现货白银价格突破75美元/盎司，创下新高。与此同时，黄金也不甘示弱，突破4530美元/盎司的关口，而现货铂金则上涨至每盎司2413.62美元，刷新历史纪录。

自2025年初以来，白银因其投资和工业价值的双重属性，价格已累计上涨约150%，成为今年表现最为亮眼的大宗商品之一。黄金作为传统的避险资产，其涨幅接近70%。金银均有望打破自1979年以来的年度最大涨幅纪录。

白银：实物紧张与逼空行情

在本轮贵金属行情中，白银无疑担当了领头角色。其上涨不仅得益于全球避险资金的流入，还受到市场内部结构失衡的推动。今年10月以来，一场史无前例的大规模逼空行为揭开上涨序幕，使其涨势迅速提速。

伦敦市场正面临前所未有的实物紧张局面。从“1年期掉期利率减美国短端利率”这一关键指标来看，目前已跌至-7.18%，显示出现货极度紧缺，许多持有纸面头寸者正在以更高成本寻求实物交割机会。

黄金：资金持续涌入

年内美联储已完成三次降息，将利率降至3.50%-3.75%区间。由于贵金属不产生利息收益，较低的借贷成本显著提升了其吸引力。市场普遍预期2026年美联储将再降息50个基点，进一步降低了持有黄金的机会成本。

各国央行黄金购买量连续多年创历史新高，尤其是中国、印度、土耳其等新兴市场国家。世界黄金协会的最新数据显示，2025年全球央行黄金储备增加量已超过1000吨，这一趋势将持续支撑金价。

ETF持仓量显著增加，全球最大的SPDR黄金信托基金持仓量今年已增长逾20%。

同时，地缘政治紧张局势也在不断升温。美国对委内瑞拉油轮实施封锁，加剧地区摩擦，提升了贵金属的避险需求。圣诞节期间，俄乌冲突出现重大升级，双方展开开战以来规模最大的无人机攻防战，袭击波及能源基础设施与港口储油设施。

“不确定性仍然是全球经济的一个决定性特征，”世界黄金协会高级市场策略师Joe Cavatoni表示。

铂金：供给紧张推高价格

本轮铂金走势同样令人瞩目。在周四经历技术性回调后，于周五迎来强势反弹，刷新历史记录。全球贵金属轮动向纵深推进，其供需基本面的变化成为上涨核心动力之一。

供应层面高度集中造成了脆弱局势。据世界铂金投资协会数据显示，南非贡献了全球约72%的矿产供应。然而，该国长期困扰于电力限制、工人罢工及矿山事故等问题，使其出口能力极易受到干扰。

“强劲的工业需求支撑了铂金价格，而美国库存商因担心制裁相关问题而回补仓位，这也有助于维持铂金价格的高位，”孟买Reliance Securities高级研究分析师Jigar Trivedi表示。

未来展望：专家预测金银价格将飙升

知名经济学家、《货币战争》作者Jim Rickards对2026年贵金属市场做出惊人预测。他表示：“如果到2026年底黄金价格达到每盎司10,000美元，我丝毫不会感到惊讶。我相信这种情况一定会发生。而白银将跟随这一趋势，届时价格可能达到每盎司200美元。”

Rickards认为，推动当前黄金牛市的传统因素——央行持续购金和供应增长停滞——将在2026年继续发挥作用。但更重要的是，一些新兴非传统因素将进一步推高价格，包括主权财富基金和大学捐赠基金等机构投资者的大规模入场。

“如果你是沙特阿拉伯、日本、台湾、巴西，或任何持有美国国债的大股东，你就会说：‘嘿，如果美国不喜欢我做什么呢？也许我应该向黄金领域进行多元化发展。’”

同时针对白银，他强调，由于纸面合约交易过度放大实际可交割量，使得所谓“100:1”的衍生品杠杆造成现货资源短缺困境。当越来越多机构要求实物交割时，就会推动现货价格持续走高。

随着全球经济和地缘政治的不确定性持续，贵金属作为避险资产的吸引力将进一步增强。投资者和分析师将密切关注未来市场动向，以判断贵金属价格的长期趋势。