前8个月新增社融超26.5万亿元，政府债券支撑显著

记者 辛圆

中国人民银行于周五发布的2025年1-8月金融统计数据报告显示，财政政策的持续发力使得社会融资规模增速保持在较高水平。数据显示，截至8月末，广义货币（M2）余额为331.98万亿元，同比增长8.8%，涨幅与上月持平。狭义货币（M1）余额为111.23万亿元，同比增长6%，涨幅较上月提高0.4个百分点。

企业与居民信贷需求的变化

在企业和居民的信贷需求方面，前8个月人民币贷款增加了13.46万亿元。具体来看，住户贷款增加7110亿元，其中短期贷款减少3725亿元，而中长期贷款增加1.08万亿元。企业及事业单位贷款增加12.22万亿元，其中短期贷款增加3.82万亿元，中长期贷款增加7.38万亿元，票据融资增加8778亿元。此外，非银行业金融机构贷款增加1227亿元。

与此同时，人民币存款在前8个月增加了20.5万亿元。住户存款增加9.77万亿元，非金融企业存款增加6106亿元，财政性存款增加2.21万亿元，非银行业金融机构存款增加5.87万亿元。

社会融资规模的增长与结构

央行同日发布的2025年8月社会融资规模存量统计数据报告显示，初步统计2025年8月末社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为265.42万亿元，同比增长6.6%；企业债券余额为33.47万亿元，同比增长3.7%；政府债券余额为91.36万亿元，同比增长21.1%；非金融企业境内股票余额为11.99万亿元，同比增长3.4%。

前8个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。

在具体构成中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.93万亿元，同比少增4851亿元；企业债券净融资1.56万亿元，同比少2214亿元；政府债券净融资10.27万亿元，同比多4.63万亿元；非金融企业境内股票融资2669亿元，同比多1093亿元。

专家观点与未来展望

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，尽管上半年宏观经济稳中偏强，但综合考虑各类国内外因素，下半年货币政策仍将保持支持性立场。主要发力点在于降低市场主体融资成本，增加信贷可获得性，激活内生性融资需求，从而大力提振内需，有效对冲外部波动可能对宏观经济运行带来的冲击。

王青表示：“当前我国物价水平偏低，货币政策在稳增长方向发力有充分的空间。”

他预计，四季度初前后，央行将实施新一轮降息降准，全年新增信贷、新增社融都有望恢复一定规模的同比多增。

这一系列的金融数据和政策动向表明，中国在应对全球经济不确定性时，正在通过加强内部经济活力来稳固经济增长。未来几个月，市场将密切关注央行的政策调整及其对整体经济的影响。