OpenAI与AMD达成巨额GPU协议，推动AI算力产业链发展

10月6日，AMD与OpenAI宣布达成一项高达900亿美元的GPU供应协议。该协议采用“股权换采购”模式，OpenAI将部署多达6吉瓦的AMD Instinct系列GPU，同时获得以每股0.01美元行权价购买最多1.6亿股AMD股票的认股权证。若全额行权，OpenAI可能持有AMD约10%的股权。

国元证券分析指出，此协议将硬件供应与长期股权激励绑定，优化了基础算力硬件市场生态。随着互联网大厂新模型陆续发布，主权AI竞赛加剧，国产算力链催化密集，算力产业链投资机遇值得关注。

OpenAI的战略方向与市场反应

海外方面，OpenAI在近期的DevDay上明确了三大战略方向：推动ChatGPT向平台化演进，发布支持第三方应用集成的Apps SDK；构建智能体生产体系，推出包含Agent Builder和评测工具的AgentKit；升级模型与算力矩阵，将GPT-5 Pro和Sora 2纳入API，并推出成本大幅降低的实时语音与图像小模型。

东莞证券指出，AI模型的广泛应用将进一步加大算力需求，AI Infra军备竞赛有望加剧。

Sora 2与市场热度

中信建投证券认为，OpenAI发布的Sora 2在性能上实现多方面显著提升，由其驱动的Sora App上线三天即登顶美国App Store免费榜榜首。同时，Meta的Ray-Ban Display智能眼镜因市场需求强劲而线下售罄，试戴预约排至两个月后。AI应用端热度高涨验证了底层算力需求的持续强劲。

AI算力产业链涵盖先进制程、GPU/ASIC、光模块、PCB、服务器等多个环节，正迎来板块性行情机会。

光模块市场的增长潜力

有统计数据显示，光器件2025年第二季度营收同比增长72.81%，近来数个季度持续高增长，2025年第二季度归母净利润同比增速为133.5%，近六个季度均呈翻倍以上增速。这或反映全球AI拉动光模块需求全面进入高增长期，受益于海外及国内算力需求增长，未来景气度有望延续。

天风证券最新研报观点认为，中长期应持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会。海外线AI核心方向如光模块和光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐。此外，国产算力线如国产服务器、交换机、AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。

通信ETF市场的表现

截至2025年10月9日13:05，国证通信指数强势上涨1.47%，通信ETF广发（159507）现涨1.41%，盘中一度涨超2%。成分股国盾量子上涨13.32%，广和通上涨11.82%，永鼎股份10cm涨停。拉长时间看，截至2025年9月30日，通信ETF广发近1月累计上涨6.22%。前十大权重股合计占比66.02%，其中第三大权重股中兴通讯上涨9.84%，中天科技、中际旭创等跟涨。

通信ETF广发（159507）紧密跟踪国证通信指数，选取沪深北交易所通信产业相关上市公司，用以反映中国证券市场上通信行业证券价格变动的趋势。

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