Meta 2025 Q3业绩电话会议：AI投资与未来展望

在Meta Platforms, Inc.（META）2025年第三季度业绩电话会议上，公司高管与分析师之间的问答揭示了Meta在人工智能（AI）领域的投资计划及其对未来增长的展望。

摩根士丹利的分析师Brian Nowak首先向Meta首席财务官Susan Li提问，关注2026年即将推出的核心改进方案，包括模型、广告排名模型以及更高的计算能力。这些改进方案背后的基础设施建设团队规模庞大，Nowak希望了解A/B测试中观察到的早期量化指标。

AI投资的回报预期

Susan Li详细解释了2026年资本支出的增长来源于多个核心领域，包括MSL、核心AI以及非AI支出。她强调，MSL AI的需求增长最为显著，并指出Meta在广告排名和效果提升措施上取得了显著成效。

Li表示：“我们持续看到这些措施在今年取得了成效。我们用来监测这些措施的一个指标是：我们如何提升广告效果，转化率如何增长？”

“转化次数对我们来说是一个复杂的指标，因为广告主会针对许多不同价值的转化进行优化。”

她进一步补充，Meta正在开发新的模型架构，以利用更多的数据和计算能力来提升广告效果，并预计这些改进将在2026年持续。

Reality Labs面临的挑战

针对Reality Labs第四季度营收预期受到的阻力，Li坦言：“我们预计Reality Labs第四季度的营收会低于去年同期，主要原因是我们错过了去年第四季度Quest 3S的上市时间。”

由于Quest 3S头显于2024年10月发布，今年的部分销售额已计入第三季度。尽管AI眼镜收入预计将实现显著的同比增长，但Quest头显面临的不利因素抵消了这一增长。

未来的战略与投资

摩根大通的Douglas Anmuth对Meta提前部署超级智能产能的策略表示赞赏，并询问如何权衡明年资本支出增长与业务核心增长带来的成本上涨。Susan Li回应称，Meta仍在制定2026年预算，强调确保计算能力以在AI领域占据有利地位是首要任务。

Meta创始人兼首席执行官马克·扎克伯格补充道：“我们根据自己认为较为乐观的假设构建一定规模的基础设施，然后不断产生对更多计算资源的需求。”

“加大投资力度在一段时间内很可能有利可图，因为如果其主要用途是加速人工智能研究和我们正在开展的新人工智能工作，那么我们完全有信心能够将其中大部分转化为更智能的算法。”

Meta AI的未来展望

在谈到Meta AI的未来发展时，扎克伯格表示：“现在很多人都在使用Meta AI，每月有超过10亿人使用它。”他强调，随着模型质量的提升，使用率也在持续提高。

扎克伯格指出，Meta在将一款深受用户喜爱的新产品推广到数十亿用户方面拥有最出色的业绩记录。他对Meta AI的未来感到非常兴奋，认为这不仅仅是一个助手，而是围绕不同内容形式涌现出各种新产品的起点。

在回答分析师关于Meta AI盈利模式的问题时，扎克伯格表示：“我们成功打造了一款被大量用户使用的产品，这本身就很有价值。随着我们不断改进模型，用户使用率也明显上升。”

随着Meta继续在AI领域加大投资，未来几年人工智能的发展将如何影响Meta的核心业务和新产品，仍需拭目以待。然而，扎克伯格对Meta的战略方向充满信心，认为这将为公司带来巨大的商业机会。