美元指数再破百：政策预期与全球货币动荡下的风险分析

美元指数在今年第二次尝试突破100大关，这一历史性事件发生在美国政府关门的背景下，市场缺乏新的经济数据干扰，主要受美联储政策预期驱动。与7月底的首次突破不同，此次美元指数的上升更像是“自动驾驶”，缺乏官方数据支持，仅靠对美联储主席鲍威尔鹰派言论的反应推动。

宏观环境差异与市场驱动因素

7月的美元升值受益于经济复苏预期及6月超预期消费数据，而当前的市场环境则缺乏经济数据支撑，市场主要担心美联储可能继续鹰派操作。同时，美国政府停摆增加了市场不确定性。

核心区别：

7月美元反弹主要因英镑疲软，而本轮由日元领衔下跌。日本新首相延续宽松政策，并与美国签订贸易协议，使日元相对弱势。此外，中韩货币相对稳健，凸显美元升值压力主要集中于日元和部分新兴市场货币。

本轮美元指数突破100的可持续性可能高于7月，短期可能触及101-103区间，并持续一段时间。然而，美元整体升值周期仍不具备中长期基础。

中长期，美联储仍处于降息周期，当前市场定价为短期反弹而非长期趋势。

年底前白宫将公布美联储主席人选，政策差异主要在“宽松”与“极度宽松”，对美元影响有限。美国债务高企，财政压力仍然存在，长期升值缺乏实质支持。

美元升值对市场的副作用可能加大：

美元指数本轮破百反映市场在缺乏新经济数据背景下对鹰派政策的敏感反应，与7月不同，更多依赖预期和外部货币弱势。短期可能继续上探101-103，但中长期升值动力有限。投资者需关注美国政府停摆、美联储政策预期及国际经贸政策对全球风险资产的潜在冲击。

A1: 本轮破百主要受美联储鹰派预期、美国政府停摆以及日元相对弱势驱动。与7月不同，本轮缺乏强劲经济数据支撑，市场在“自动驾驶”状态下反应。

A2: 7月受益于超预期经济数据和英镑疲软推动，而11月主要依赖政策预期和外部货币波动（日元下跌）驱动，缺乏经济数据支撑。

A3: 短期美元可能继续反弹，但中长期升值缺乏基础。美联储仍处于降息周期，美国债务压力大，政策环境未发生根本改善。

A4: 风险资产可能承压，尤其是股市和加密货币，金银可能寻底调整。同时，美元升值会放大全球市场对美国经贸政策变动的敏感性。

A5: 主要风险包括美国政府停摆持续、关税及经贸政策超预期调整、市场对美联储政策的重新定价，以及全球风险资产估值高企引发的短期波动。

来源: 今日美股网