美國消費者信心大幅下滑 專家預測聯準會12月或將降息

根據美國諮商局(The Conference Board)最新數據顯示，2025年11月美國消費者信心指數大幅下滑至88.7，較10月上修後的95.5大跌6.8點。這一跌幅不僅遠超市場預期，也創下今年4月以來的最低水準。倫敦交易所集團(LSEG)的調查顯示，經濟學家原預測11月的指數僅會小幅回落至93.4，然而實際結果卻顯然不如預期。

美國諮商局首席經濟學家彼得森(Dana Peterson)指出，消費者在問卷中的開放式回答中，最常提到的影響經濟因素依序為「物價與通膨」、「關稅與貿易政策」以及「政治局勢」。她補充道：「聯邦政府可能關門的擔憂明顯增加，提及次數較上月大幅上升。」

收入與政治傾向的影響

從收入層面來看，幾乎所有收入階層的消費者信心均出現下滑，唯一例外是年收入低於1.5萬美元的族群，該組群的信心指數反而小幅上升。不過，這一族群仍是所有收入組別中最悲觀的一群。在政治傾向方面，無論是民主黨、共和黨或獨立選民的信心皆全面下跌，其中獨立選民的跌幅最大。

年齡層與通膨預期

年齡層分析顯示，35歲以下的年輕族群的信心指數在11月略有改善，但35歲以上各年齡層皆呈現下滑趨勢，尤其是55歲以上受訪者的悲觀程度最為顯著。消費者對未來12個月通膨的預期持續居高不下，中位數預期通膨率從10月的4.7%上升至4.8%，仍處於高檔區間。

經濟衰退風險的警示

美國諮商局的「預期指數」(Expectations Index)已連續10個月低於80大關，這是該機構長期用以判斷經濟衰退風險的關鍵門檻。11月預期指數的三大組成項目全面惡化，尤其對未來6個月商業環境的悲觀情緒顯著加劇。「現況指數」(Present Situation Index)同樣下滑，消費者對當前商業狀況與就業市場的評價轉趨負面。

Raymond James首席經濟學家阿萊曼(Eugenio Aleman)表示：「11月消費者信心指數遠低於預期，民眾高度關注政府關門風險、通膨、貿易關稅與政治不確定性，這與我們對2025年第四季消費需求疲弱的預測完全吻合。」

聯準會的應對措施

LPL Financial首席經濟學家羅奇(Jeffrey Roach)指出：「雖然官方就業數據目前出現統計空窗期，但消費者信心等領先指標明顯走弱，將對聯準會形成更大壓力，預期12月仍將降息，並在2026年維持降息步調。」

這一預測與市場對聯準會的期待相符，隨著消費者信心的持續低迷，聯準會可能會採取進一步的寬鬆政策來刺激經濟。未來幾個月，市場和政策制定者將密切關注消費者信心的變化，以評估經濟的健康狀況和政策的有效性。