铝价震荡：宏观与基本面博弈下的市场动态

周四，沪铝主力合约收于20750元/吨，涨幅为0.73%。与此同时，伦铝收于2610.5美元/吨，下跌0.42%。现货市场方面，SMM均价为20690元/吨，上涨60元/吨，贴水50元/吨。南储现货均价同样为20690元/吨，涨幅与贴水情况相同。

根据上海有色网（SMM）的数据显示，截至8月7日，电解铝锭社会库存为56.4万吨，环比持平。国内主要消费地的铝棒库存则为14.25万吨，环比减少0.85万吨。

宏观经济背景

海关总署的统计数据显示，7月份，中国货物贸易进出口总值达3.91万亿元，同比增长6.7%。这一数据表明，中国的外贸活动在全球经济不确定性中依然保持增长势头。

与此同时，美国上周初请失业金人数增加7000人，达到22.6万人，略高于市场预期。这一数据进一步支持了市场对美联储可能降息的预期，导致美元指数重心下移，为铝价提供了支撑。

根据海关数据，2025年7月，中国未锻轧铝及铝材出口数量为54.2万吨。今年1至7月的累计出口量为346.2万吨，较去年同期的375.7万吨减少了7.90%。

这一出口量的下降反映了全球需求的变化，同时也与国内市场的供需状况密切相关。本周，铝锭社会库存环比持平，主要原因是各仓库到货不均，现货消费仍处于淡季，现货成交贴水扩大。

业内专家指出，当前的铝价波动主要受到宏观经济与基本面因素的双重影响。宏观层面，美国经济数据的疲软支持了市场对降息的预期，这可能会继续支撑铝价。然而，从基本面来看，库存压力和消费淡季仍然是市场需要面对的问题。

“整体宏观偏好，而基本面一般，铝价在这种情况下呈现震荡态势。”

展望未来，市场参与者需密切关注全球经济政策的变化，尤其是中美两国的经济动向。与此同时，铝行业的供需平衡仍将是影响价格走势的关键因素。

随着全球经济的不确定性增加，铝价的未来走势仍需观察。市场分析师建议投资者保持谨慎，密切跟踪宏观经济指标和行业动态，以便做出更为明智的投资决策。