伦敦金属期货全线下跌，期铜重挫逾2%因投机客撤出
2月2日，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格延续跌势，收盘下跌2.02%，报每吨12,891.50美元，创三周低位。此番下跌主要因投机者在铜价上周飙升至历史高位后选择撤出市场。然而，中国经济数据向好，部分抵消了市场跌幅。
在亚洲交易时段，铜价一度暴跌5.6%，触及1月9日以来的最低点。尽管价格回落，但过去六个月里，LME铜价仍累计上涨了33%。市场对今年矿山停产可能导致的供应短缺仍存担忧。
投机资金撤出市场
WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“我从根本上仍然看好铜价，但我们看到上周涨势来得过快、幅度过大。一旦这些投机性资金流动经历一次健康的洗盘，市场就应会趋于稳定。”他补充称，短期内铜价可能继续下探至每吨12,000美元附近。
此前分析师曾警告称，铜价的急剧上涨并未得到供需基本面的充分支撑。麦格理分析师Alice Fox指出，铜价已被“涌入市场的投资者推高”，远超基本面支撑。“我们认为2025年全球铜市约有60万吨盈余。”她表示当前铜价仍偏高，若要充分反映基本面，应回落至每吨11,000美元下方。
上周四，受投机性和基金买盘推动，LME铜价飙升11%，创下每吨14,527.50美元的历史新高。
StoneX分析师Natalie Scott-Gray表示：“尽管我们预测铜市将出现更深的供需缺口，但仍不认为市场已达历史性失衡状态。虽然供应风险确实超过需求放缓，但基本面显然无法支撑当前铜价水平。”
中国经济数据稳定市场情绪
数据显示，中国1月制造业活动扩张步伐加快，出口订单回升，产出增速加快，稳定了市场情绪。中国是全球最大金属消费国，作为中国进口原料需求风向标的洋山铜溢价周一升至每吨39美元，尽管相对2025年12月底的55美元仍较低。
随着春节假期临近，工业消费者对高价铜材望而却步，中国铜需求前景趋弱。需求疲软的另一迹象是伦敦金属交易所、上海期货交易所及纽约商品交易所注册仓库库存持续攀升，三地合计库存逾93万吨，较8月水平翻倍有余。
其他基本金属表现
其他基本金属方面，三个月期镍价下跌6.28%至每吨16,827美元，盘中触及逾四周以来最低位每吨16,495美元。三个月期锡暴跌10.32%至每吨46,591美元，盘中触及三周低位每吨45,565美元。三个月期铝收跌2.8%，报每吨3,056.00美元，盘中触及逾四周最低位每吨2,979.50美元。三个月期铅收跌2.29%，报每吨1,963.00美元，盘中触及12月18日以来最低点每吨1,952.50美元。
美元走强通常打压以美元计价的大宗商品，使其对其他货币持有者的吸引力下降。美国总统特朗普上周五提名沃什为下一任美联储主席，这位前美联储理事被认为不太可能推动激进降息，使此前的投机性涨势回吐。
未来，市场将继续关注全球经济复苏进程以及供应链的变化，以判断金属价格的走向。
