跨境投资热潮：全球市场机会与挑战

聪明的猎手总在不同的地方追踪猎物，而聪明的投资者则在不同的市场寻找价值。从纳斯达克的火爆出圈到印度基金的一基难求，近年来跨境投资逐渐受到关注。随着中国经济增速从“高速”转向“中速”，投资者开始将目光投向全球市场，以分散风险和捕捉更多机会。

全球市场的周期并不同步，例如，2023年美国经济依靠消费复苏，东南亚依赖制造业增长，欧洲则因能源价格回落而企稳。通过配置不同市场的资产，投资者不仅能捕捉不同区域的增长机会，还能平滑单一市场的波动。因此，借助香港基金进行全球化配置，成为投资者分散风险的重要一步。

核心发达市场的投资机会

北美市场

美国作为全球市场最重要的投资目的地，其投资金额占比高达40%。巨大的交易量意味着投资者可以轻松地以合理的价格买入和卖出大部分股票，避免因交易量稀少而产生的巨大买卖价差。根据Wind数据显示，仅跟踪纳斯达克100的ETF产品就有12支之多。通过投资美股科技巨头如苹果、微软，以及金融和消费龙头企业，投资者可以捕捉美国经济增长的红利。

例如，广发纳指100ETF（159941）重仓美股科技股，近半年收益超过30%。加拿大市场也因资源类资产配置需求被部分基金纳入。

欧洲市场

与充满活力和话题性的美国市场相比，欧洲市场有其独特而迷人的投资逻辑。它的优势在于稳定性、价值性和结构性机会。西欧侧重投资制造业、医药和金融板块，东欧则聚焦能源、基建等周期性行业。尽管收益不如美国市场的弹性足，但过去一年中整体表现依旧较为稳健。

例如，华安法国CAC40 ETF（513080）收益走势相对稳健，年初至今取得了超20%的正收益。

日韩市场

日本和韩国是美国外国直接投资的主要来源国之一，贸易关系相对稳定。日本央行目前政策宽松，外资基金偏好科技、消费及医疗行业，而韩国市场主要以半导体、芯片产业为主。尽管投资标的较为单一，但在当前科技潮流下，整体弹性和赔率较高。

例如，华安日经225 ETF（513880）年初至今整体涨幅约为24.51%。日本市场提供了一个由宏观经济改善、企业治理改革和相对估值优势驱动的投资故事，更适合希望参与经济结构性改善的长期价值投资者。

新兴市场的潜力与风险

东南亚新兴市场

东南亚市场近年来展现出了巨大的发展潜力和投资吸引力。它不仅是一个成本优势地区，更是一个在经济增长、产业活力、区域一体化和可持续发展等方面充满机遇的热土。东南亚地区经济增速高于全球平均水平，例如，越南6.6%，菲律宾5.3%等国增长强劲。

目前投资集中于消费升级、房地产及制造业，今年以来凭借内生增长、产业升级等优势，整体收益较为强势。例如，华泰柏瑞东南亚科技ETF（513730）近半年收益都超过30%。

印度市场

印度已超越中国成为世界第一人口大国，约65%的印度人口年龄在15至64岁之间。巨大的人口红利也意味着更快的经济增速，这点在上个世纪80-90年代的中国已经得到验证。对于投资者而言，目前主要关注点是与经济增长和结构转型紧密相关的板块，例如资本品（工业）、消费及银行等。

印度股市估值相对其他新兴市场偏高，因此相对风险较高，但其庞大的人口基数也意味着后续增长的动能会更强。今年来看，工银印度基金lof（164824）的涨幅基本在2%的水平。

特殊区域及细分市场的机遇

中东地区

尽管中东地区在努力多元化，但短期内国家财政和投资能力仍与石油收入高度相关，全球油价波动是潜在影响因素。根据IMF预测，2025年沙特的GDP增速将达到6%，超过包括中国、美国、东盟、欧盟等全球主要经济体。

例如，南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF（159329）近六个月涨幅仅维持在1%的水平，但从长期看，沙特的结构转型与地缘局势的难以预测会是后续的机会。

全球领域细分市场

这类产品往往涵盖全球，但着重细分领域赛道。在港股中比较常见，过去十年，香港公募基金对美洲市场的配置比例显著上升，而亚洲、欧洲仓位占比有所下降。这种变化反映了外资管理人对美国科技股长期增长潜力的认可，以及对新兴市场波动性的谨慎态度。

例如，奥明环球联网（3072.HK）涨幅37%，三星环球半导体（3132.HK）收益接近50%。

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