降息预期推动锌价小幅反弹，市场关注库存数据

周三，沪锌主力ZN2509合约经历了日内窄幅震荡，夜间冲高回落，而伦锌则收涨。现货市场方面，上海0#锌的主流成交价集中在22270至22405元/吨，对2509合约升水20元/吨。市场出货贸易商增多，升水维稳，下游前期低价接货有库存，成交维持刚需，现货成交仍以贸易商间为主。

美联储官员的讲话提振了市场对降息的预期，导致美元指数走低，锌价因此冲高回落。尽管基本面未出现新增矛盾，但下游在前期低位补库后，目前以消化库存为主，采购积极性不高。本周或将维持累库状态，市场关注今日即将发布的三方数据。

市场背景与近期走势

锌价的近期波动与全球经济环境密切相关。随着美联储官员释放出可能降息的信号，市场对未来经济政策的预期发生变化。美元指数的走低直接影响了锌价的走势，这是因为锌作为国际大宗商品，其价格通常以美元计价。

与此同时，全球经济增长放缓的担忧也在一定程度上抑制了锌价的上涨空间。过剩预期依然较强，这使得锌价的反弹高度受到限制。

业内专家指出，虽然降息预期短期内对锌价形成支撑，但长期来看，市场仍需面对供过于求的现实。某知名分析师表示：“

锌市场的供需基本面并未发生实质性改变，库存水平依然较高，短期内难以看到需求端出现显著改善。

”

此外，全球贸易局势的不确定性也为锌价走势增添了变数。市场参与者普遍认为，在全球经济不确定性增加的背景下，锌价的波动性可能加大。

回顾历史，锌价曾多次受到宏观经济政策变化的影响。例如，在2008年金融危机期间，全球经济刺激政策曾短暂推动锌价反弹。然而，随着经济复苏进程的推进，锌价最终回归供需基本面。

展望未来，市场将密切关注即将公布的库存数据。这些数据将为判断锌市场的供需状况提供重要依据。如果库存继续增加，锌价可能面临进一步的下行压力。

总体来看，尽管短期内降息预期为锌价提供了一定支撑，但在供需基本面未有明显改善的情况下，锌价的反弹高度可能有限。市场参与者应密切关注宏观经济政策变化及其对锌价的影响。