降息预期升温，创业板与证券ETF迎来利好

截至2025年11月27日收盘，创业板ETF天弘（159977）成交额达1.65亿元，尽管其跟踪的创业板指数（399006）下跌0.44%。成分股表现涨跌互现，其中迈为股份（300751）领涨6.76%，安克创新（300866）上涨4.04%，新易盛（300502）上涨2.92%。

与此同时，证券ETF（159841）成交额为2.58亿元，其跟踪的中证全指证券公司指数（399975）微涨0.03%。成分股中，西部证券（002673）上涨1.65%，首创证券（601136）上涨1.25%，华鑫股份（600621）上涨0.72%。

资金流入与市场表现

创业板ETF天弘（159977）在过去一周内规模增长2.38亿元，本月以来份额增长1.02亿份，显示出显著的资金流入。过去10个交易日中，有7日实现资金净流入，累计吸引资金3652.60万元。

证券ETF（159841）在过去一周内规模增长6172.40万元，最新份额达98.75亿份，创下成立以来的新高。过去5天内，证券ETF实现连续资金净流入，单日最高净流入达2.06亿元，累计吸引资金2.41亿元。

近期，美联储12月降息预期持续升温，成为全球资本市场的核心变量。截至11月27日，CME“美联储观察”工具显示，市场预计12月降息25个基点的概率已升至85%，较一周前的42%大幅提升。这一预期升温背后，是通胀放缓、劳动力市场边际降温以及美联储官员鸽派表态的多重推动。

美联储理事克里斯托弗·沃勒在11月24日重申支持12月降息，称通胀并非大问题，而劳动力市场的状况更值得关注。高盛预测，美联储最可能的政策路径是在12月议息会议上启动降息，2025年续降三次，最终将基准利率降至3%-3.25%区间。

“美联储降息预期升温，货币市场流动性供给持续充裕，叠加市场对后续宽松政策的预期发酵，全球风险偏好大幅提升，资本市场交易活跃度与资金周转效率显著改善，有望直接利好创业板与券商板块。”

中国银河证券表示，今年以来A股市场整体稳中向好，股市的稳定机制已从“危机应对”转向“主动治理”。通过政策协同、制度改革与应急响应的系统推进，市场内在稳定性显著增强，为服务实体经济筑牢基础。

展望未来，“十五五”时期，资本市场将进一步深化改革，增强制度包容性与适应性，构建适配新质生产力需求的融资体系，促进投融资协调发展，为市场注入活水。A股市场仍将受益于流动性向上逻辑，当前估值处于相对合理区间，2026年盈利有望接棒估值，成为A股市场的关键点。

“政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰。”

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