建材板块高股息与低估值吸引投资者关注，建材ETF布局顺周期机会

在当前低利率与资产荒并存的宏观环境下，建材板块因其高股息与低估值的特性，成为投资者关注的焦点。建材行业作为传统顺周期行业中分红最为稳健的领域之一，其“高股息”以及“高安全边际”的属性，为投资者提供了稳健的配置选择。

建材板块的高股息特征并非简单的利润波动映射，而是行业竞争格局优化后的现金流变现。以水泥行业为例，头部企业如海螺水泥、华新水泥等近十二个月股息率普遍维持在3.5%-5.0%区间，显著高于十年期国债收益率及银行理财产品预期收益。

建材行业的高股息优势

根据Wind数据显示，2025年申万一级行业中，建筑材料的股息率位居第8位，高于公用事业、钢铁、非银金融等传统高股息行业。其中装修建材与水泥的股息率接近4%，与食品饮料行业股息率相当，显示出行业普遍具备高股息属性。

“2025年建筑材料板块超越公用事业、钢铁及非银金融等传统高股息行业，展现出周期板块中稀缺的防御属性。”

这一水平背后，是行业经历三年深度调整后形成的“现金牛”特质：一方面，资本开支周期见顶使得企业自由现金流充裕，2024年主要水泥企业购建固定资产支出较2021年高点下降超40%。另一方面，“反内卷”政策导向下，行业协会主导的错峰生产与产能置换机制有效抑制了恶性价格战。

装修建材领域的潜力

装修建材细分领域同样呈现高分红潜力。与房地产开发的重资产、高杠杆模式形成对比，装修建材企业多采用“轻资产+渠道化”运营，固定资产占比低，预收账款模式保障了良好的现金流状况。伟星新材、北新建材等龙头企业的分红率长期稳定在40%以上，且呈现“利润增长-分红提升”的良性循环。

“在低利率环境下，这类资产的股息再投资复利效应显著，为长期资金提供了媲美高等级信用债的现金流回报。”

低估值与财务稳健的双重保险

当前中证全指建筑材料指数市净率仅为1.15%，处于近十年25%以下分位，部分水泥龙头市净率已跌破0.8倍。这意味着市场给予此类资产的估值已充分甚至过度反映了悲观预期。纵向对比，当前板块估值水平不仅低于2018年金融去杠杆时期，也低于2022年房地产爆雷冲击阶段。

建材ETF(159745)跟踪标的为中证全指建筑材料指数，覆盖水泥、玻璃、消费建材、玻纤等全产业链龙头企业，全面反映建材行业整体表现。基金采用完全复制法跟踪指数，为投资者提供高效布局建材板块的工具。

顺周期配置的良机

当前科技板块回调，顺周期板块迎来配置良机。建材行业作为顺周期核心品种，在需求回暖、供给优化、盈利修复的基本面支撑下，叠加低估值、高股息的估值优势，投资价值凸显。看好顺周期板块、布局建材行业景气修复的投资者可考虑借道建材ETF(159745)逢低布局。

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