化工行业2026年需求预期转好：驱动力与前景分析

在化工行业的周期性波动中，需求一直被视为决定市场方向的关键因素。自2025年以来，中国化工行业积极响应国家治理内卷式竞争的政策，市场对供给扩张失衡的担忧得到缓解。然而，2026年化工行业需求端的回暖，成为验证行业周期上行拐点的重要标志。

传统上，化工行业与房地产市场的经济周期密切相关。然而，在房地产周期尚未企稳的背景下，是什么驱动了化工行业2026年需求预期的转好？

补库周期与库存变化

库存作为连接生产与消费的关键枢纽，其变动趋势是观测行业景气度的先行指标。自2022年下半年起，国内化工行业企业产成品存货持续去库，并在2023年下半年基本完成去化。自2024年起，化学纤维制造业和化学原料及化学制品制造业相继进入补库周期。

2025年化工行业补库进程稳步推进，2026年下游补库力度有望进一步攀升。

根据统计局数据，2025年化工制造业产成品存货同比温和回升，年初的1.4%增长率在春季迅速上升至5.3%，随后在下半年有所回落，但9月和10月再次显著回升至8.3%。随着产能周期的反转和稳增长政策的实施，化工行业的价格有望企稳上行。

出口市场的改善

外需是消化中国庞大化工产能的另一关键渠道。2025年，中国化工品出口量增价减的特征明显，尽管挑战重重，但也蕴藏着未来的机遇。

2025年下半年以来，中国主要石化产品出口量持续处于历史高位，10月同比增长24.80%。

多重因素推动了出口量的增长：东南亚和中东等新兴市场工业化进程加快带来的需求，以及国内供应充裕和原料成本下行带来的价格优势。尽管出口额增长未能与出口量同步，但随着全球化工产能格局的重塑，中国产品在国际市场上的竞争力将进一步提升。

需求结构的焕新

化工行业的需求结构正在发生深刻变化，传统的地产基建不再是唯一的需求来源。新能源、电子信息和高端装备等战略性新兴产业，正在成为拉动高端化工品需求的核心力量。

以有机硅为例，其建筑需求占比已由2021年的33%降至2026年的16%。

面对新经济动能需求增长与“稳增长”举措深化显效的共振，化工产业周期复苏的机遇正在显现。投资者可以通过化工行业ETF等工具，抓住行业供需结构改善带来的机遇。

以上分析与数据，旨在提供对化工行业未来发展的洞察，不构成投资建议。投资者需谨慎决策，风险自担。