湖南国企并购重组：从规模扩张到产业协同的战略转型

“坐等一字板。”近年来，这句话频频出现在湖南白银、新五丰、华升股份、湖南发展等湘股的“股吧”里。股民的兴奋并非凭空而来，在这些公司股价异动之前，几乎都出现过同一类公告：并购重组。

2025年12月，华升股份在“十四五”收官之际抛出跨界收购智算企业的重组草案；更早的4月，湖南发展披露拟承接多家水电资产的重大资产重组公告。围绕能源、资源、农业等领域的资产整合，也在多家湘股身上轮番上演。

湖南国企的战略转型

将视野放宽，就会发现，在“十四五”期间，湖南国企正在发生一些更深层次的结构性变化：通过并购重组，从过去以“规模扩张”为导向的资本运作，转向以创新驱动、产业协同为核心的系统性重构。并购重组，正在成为湖南产业进化的重要抓手。

潇湘晨报·辣椒财经记者注意到，近几年的这一轮湘股并购重组，与以往最大的不同，不是在于数量，而是在于方向。过去，并购重组更多被理解为资产腾挪、资源优化或是简单意义上的规模做大。而如今，越来越多的湖南国资控股上市公司，开始将并购重组视为一次主动的产业调整升级。

华升股份的跨界并购

一个颇具代表性的案例，是湖南的一家老牌纺织上市国企——华升股份。2025年12月10日晚间，华升股份发布重组草案，拟通过发行股份及支付现金的方式，作价6.62亿元购买深圳易信科技股份有限公司97.40%股份，并募集配套资金。

“通过这次交易，华升股份将快速切入AIDC领域，并在原有传统制造业的基础上，拓展进入新型信息基础设施与智能算力服务产业。”

作为传统制造企业，华升股份近年来受多重因素影响，主业承压明显，业绩波动加大。寻找第二增长曲线，已成为其必须直面的现实问题。

能源资产的整合与发展

类似的逻辑，也体现在另一家湖南上市公司湖南发展的并购中。2025年9月，湖南发展收到控股股东湖南能源集团转发的并购批复，拟收购多家水电资产。湖南发展董事会秘书表示，此次重组属于同行业并购，公司通过收购优质水电资产，上市公司水电装机容量及发电量将显著提升。

“这也是湖南省属能源企业资产证券化的重要一步。”

湖南能源集团通过此次交易承接优质水电资产，不仅提升了国有资产证券化率，更实现了省属能源资产的专业化管理，为后续更多能源资产注入打开了通道。

从深化主业到建设产业集群

在基础产业领域，这种变化尤为明显。能源，被称为工业的粮食，也是区域经济安全的底座。“十四五”以来，各省纷纷加快能源板块整合，湖南亦在其中。

2024年3月，湖南省能源投资集团有限公司揭牌成立。同年，湖南能源投资集团与湖南煤业集团合并重组，新的湖南能源集团正式亮相。这一轮整合并非简单意义上的规模叠加，而是一场围绕能源安全、产业协同与长期竞争力的系统重构。

新赛道上的“新面孔”

在“十四五”进入收官阶段之前，湖南国资也已经开始为下一个五年周期提前落子，低空经济正是其中最具代表性的方向之一。2024年12月底，湖南省低空经济集团正式揭牌成立，由多家省属企业共同投资组建，定位为省级低空经济发展战略实施主平台。

“通过平台化整合多家省属企业资源，实际上是在为低空经济构建统一底座。”

湖南省低空经济集团聚焦低空经济产业培育发展和投融资、低空数字空域网建设运营及低空行业服务保障、低空空域及北斗低空综合应用三大主业。

从纺织国企跨入智算赛道，从能源资产整合走向产业集群搭建，再到低空经济的前置布局，湖南国企正在用一系列并购重组，回答着国资究竟该“投”向哪里，又该以怎样的方式“投”向未来的问题。