国货美妆HBN冲刺港交所上市，上市前分红引关注

红星资本局1月29日消息，国货网红美妆品牌HBN的主体公司深圳护家科技（集团）股份有限公司（以下简称“护家科技”）近日向香港交易所提交了招股书，计划在港上市。此次上市前，公司宣布进行了一笔高达1亿元的现金分红，此举引发市场广泛关注。

根据招股书，护家科技的控制权高度集中在创始人姚哲男及其配偶汪女士手中，两人合计控制公司股东会76.19%的投票权，其中持股比例为48.68%。此次分红中，5600万元已支付，剩余部分预计在上市前支付完毕。按照创始人夫妇的持股比例，至少近半的分红将流入他们的口袋。

HBN品牌的崛起与市场表现

护家科技旗下的HBN品牌以“早C晚A”护肤理念为基础，推出了一系列改善型护肤品，如视黄醇塑颜精华乳、α-熊果苷焕颜精萃水及视黄醇紧塑焕活晚霜。品牌自成立以来，凭借其独特的产品定位迅速在市场上占据一席之地。

财务数据显示，护家科技在2023年和2024年的收入分别为19.5亿元和20.8亿元，同比增长约6.9%。2024年前九个月和2025年同期收入为13.7亿元和15.1亿元，同比增长10.2%。2023年净利润为3880万元，2024年则达到1.3亿元，同比增长232.5%。

护家科技的成功离不开其庞大的营销投入。招股书显示，销售及分销开支在2023年、2024年及2025年前九个月占总收入的比例分别为65.1%、59.4%、61.8%及57.6%。其中，推广开支占了这部分开支的绝大部分，在这四个时间节点占到总收入的57.2%、50.4%、52.5%和47.6%。

然而，护家科技也面临监管挑战。2023年，北京市市场监督管理局发布的行政处罚公告指出，护家科技因宣传“抗老”功效被点名。监管部门认定，HBN品牌的多重胜肽御龄精华油和御颜紧塑精萃霜并不具备宣传中的抗老功效。

护家科技的上市计划和分红策略引发了市场的广泛讨论。分析人士认为，此次分红不仅是对创始人及早期投资者的回馈，也可能是为上市后的资本运作铺路。与此同时，护家科技在营销上的高投入策略是否能持续带来高增长，仍需市场检验。

随着中国美妆市场的快速发展，HBN品牌如何在竞争激烈的市场中保持领先地位，将成为其未来发展的关键。专家指出，品牌需在产品创新、市场拓展及合规经营上持续发力，以应对未来可能的挑战。

（本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担）