硅基智能冲击港股：数字人智能体市场的领军者与挑战

在人工智能技术不断演进的过程中，数字人智能体已成为商业化程度最高、落地最为成熟的技术形态之一。数字人客服、数字人主播等应用层出不穷，推动着市场的快速发展。近期，南京硅基智能科技集团股份有限公司（简称“硅基智能”）向香港交易所递交了招股书，计划在香港主板上市，招银国际和星展银行为其联席保荐人。

硅基智能自称为中国最大的数字人智能体提供商，然而，这个市场的现状如何？硅基智能的上市计划又意味着什么？

硅基劳动力解决方案：技术与市场的结合

硅基智能通过提供一系列硅基劳动力解决方案来产生收入，包括硅基智能语音、硅基数字人视频、硅基数字人直播和硅基数字人智能交互。与“碳基”人类劳动力不同，公司将数字劳动力称为“硅基劳动力”，并采取差异化定价策略，标准产品价格通常在5500元至2.5万元以上。

公司在2017年推出的硅基智能语音平台，能够配置定制化拨号策略及话术，并自动追踪和记录通话内容，用于分析与合规审查。2022年推出的硅基数字人直播则为客户提供定制化直播话术、策略及虚拟场景设置的硅基虚拟主播，实现多平台自动化直播。

硅基智能的客户主要是大型企业，尤其是电信运营商。2022年至2025年上半年，公司来自五大客户的收入占同期总收入的56.4%到87.5%，其中，最大客户A的收入占比从16.6%增至64.4%。这种高度集中的客户结构带来了不小的风险。

财务表现与市场前景

尽管硅基智能的收入呈增长趋势，但净利润持续亏损。2022年、2023年、2024年和2025年上半年，公司收入分别约为2.23亿元、5.31亿元、6.55亿元和3.26亿元，但对应的净利润分别为-1.11亿元、-0.96亿元、-1.12亿元和-0.08亿元。

“2024年中国数字人智能体市场规模达到20亿元，预计到2030年将增长至155亿元。”

硅基智能所处的行业技术变革迅速，需要持续进行研发投入。报告期内，公司在研发上的支出分别为0.75亿元、1.3亿元、1.5亿元和0.67亿元。尽管如此，毛利率仍存在波动，2025年上半年因主动降低产品价格及提供更优惠的折扣条款而进一步下滑。

背后的资本力量与管理团队

硅基智能总部位于江苏省南京市，成立于2017年。公司自成立以来已获得八轮投资，2025年5月的D轮投资后估值约31.5亿元，相较于2017年的1.5亿元翻了20多倍。

股权结构显示，司马华鹏先生为单一最大股东，持有约26.54%的股份。林芝腾讯持有公司16.59%的股份，其他股东包括招银基金、国新基金等。

管理层方面，司马华鹏为执行董事兼行政总裁，拥有丰富的AI及信息技术行业经验。其他高管如陈莉萍、毛丽艳和孙凯也在相关领域拥有多年的从业经历。

面临的挑战与未来展望

硅基智能在金融、电信、电商等领域实现了语音、视频、直播的跨越式创新，然而，如何平衡技术投入与盈利周期、如何破解大客户依赖症、如何应对AI伦理与监管风险，仍是公司面临的重要课题。

随着数字人智能体市场的快速扩张，硅基智能的IPO计划不仅是公司发展的一个里程碑，也为整个行业的未来发展提供了新的视角。未来，公司如何在激烈的市场竞争中保持领先地位，将成为各界关注的焦点。