港交所探討縮短結算周期，推動市場效率提升

港交所近日發表了一份討論文件，旨在縮短港股現貨市場的結算周期，並計劃在未來制定詳細的實施時間表。港交所邀請所有市場人士在9月1日前提交意見。自1992年以來，港股現貨市場一直採用「T+2」結算周期。港交所預計，到2027年底，全球88%的股票交易將採用「T+0」或「T+1」結算周期。香港應盡快展開討論，以決定何時開始縮短結算周期以及如何實施。

港交所相信，縮短至「T+1」結算周期將有助於加快交易結算速度，降低市場未交收股份的風險，並提升結算參與者和市場中介機構的資本效率。這一變革對散戶投資者的影響預計將微乎其微，但國際資產管理公司可能面臨更大壓力，因為營運時間縮短，需在更緊迫的時間內完成交易分配和確認。

全球趨勢與香港的挑戰

全球金融市場正在逐步向更短的結算周期轉變。根據港交所的預測，到2027年底，全球將有88%的股票交易採用「T+0」或「T+1」結算周期。這一趨勢顯示出市場對效率和風險管理的日益重視。

然而，香港市場的特殊性也帶來了挑戰。由於香港市場的國際機構投資者參與度很高，時區差異可能加劇結算周期縮短帶來的壓力。港交所指出，若香港決定縮短結算周期，將與內地監管機構緊密合作，對交易後流程及時間安排進行相應調整。

專家意見與市場反應

市場專家普遍認為，縮短結算周期將有助於提高市場的流動性和效率。金融分析師李明表示：「縮短結算周期無疑是一個全球趨勢，香港作為國際金融中心，應該積極跟進。」

然而，也有專家對此表示謹慎。資深市場策略師張偉指出：「縮短至『T+0』可能會對市場運營造成過大負荷，並可能削弱持續淨額交收流程中多邊淨額結算的優勢。」

未來展望與影響

港交所表示，目前只集中評估將結算周期縮短至「T+1」的建議。這一舉措將需要與內地市場的協調，特別是在滬深港通的優化中納入考量範圍。內地市場已經採用「T+1」結算，這為香港提供了寶貴的參考。

隨著討論的展開，市場參與者將密切關注港交所的下一步行動。縮短結算周期的最終決定將對香港市場的未來發展產生深遠影響。

總體而言，港交所的這一倡議代表了市場效率提升的努力，並可能為香港在全球金融市場中的地位提供新的動力。