港股震荡收跌，半导体与大模型股逆势上涨

2月12日，香港股市三大指数在早盘低开后震荡走低，午后虽有买盘支撑小幅回升，但最终仍以收跌告终。恒生指数下跌0.86%，报27032.54点；恒生科技指数跌1.65%，报5408.98点；国企指数跌1%，报9175.18点；红筹指数则下跌0.49%，报4410.76点。

在盘面表现上，大型科技股集体走低，阿里巴巴下跌0.94%，腾讯控股下跌2.28%，京东集团下跌1.28%，小米集团下跌1.56%，网易和美团分别下跌4.1%和4.5%。与此同时，半导体股则逆势大涨，兆易创新上涨超过20%，壁仞科技上涨近10%，澜起科技上涨5.56%。

AI应用股午后爆发

午后开盘，AI应用概念股在重大消息刺激下集体走高。智谱（02513）盘中一度大涨超41%，这得益于其正式开源发布的新一代基座模型GLM-5，在Coding与Agent能力上取得了开源SOTA表现。受此利好影响，MINIMAX-WP（00100）一度大涨超24%，天数智芯（09903）涨超20%创上市新高，阜博集团午后拉升涨超12%。

资源与基建股走强

防御性板块表现活跃，佳鑫国际资源（03858）涨超4%再创上市新高，公司公告预期2025年扭亏为盈，录得净利润3亿至3.4亿港元。澜起科技（06809）尾盘涨超7%创历史新高，花旗研报上调其目标价至205港元，看好AI应用对内存接口业务的拉动。金力永磁涨超4%，稀土价格年内涨幅超40%提供支撑。

不过，黄金股普遍回落，紫金黄金国际跌近4%，灵宝黄金跌近3%。此外，稳定币和影视股表现低迷。

个股异动与市场分析

今日个股波动剧烈。博耳电力（01685）午后一度暴涨超130%。爱建证券研报指出，数据中心已成为电力设备核心增量场景，驱动行业需求增长。

医药股泰格医药（03347）尾盘跌近5%。公司预计2025年归母净利润同比增长105%至204%，但扣非净利润却同比下降43%至61%。业绩增长主要由金融资产投资收益贡献，而非核心CRO业务驱动，里昂随后下调其目标价。

此外，均胜电子逆市涨近4%，因其车载光通信方案亮相大众技术展；极智嘉-W涨超4%，发布全球首款仓储通用机器人Gino 1。

机构观点与未来展望

中金公司指出，港股回调源于美联储鹰派预期、AI资本开支回报质疑及制造业PMI偏弱的“三重压力”，短期存在超调，有向上修复空间，但中期指数空间有限，机会在于必需零售、科技硬件等景气结构。

东吴证券认为，尽管南向资金加速流入，但港股整体成交缩量，观望情绪浓厚，短期建议防御策略为主。东方财富证券分析师付原表示，港股估值处于历史低位（恒指PE仅12倍），南向资金抄底吸引力增强，被错杀的优质标的有望反弹。

建银国际首席经济学家赵文利判断，港股估值修复已基本到位，投资逻辑正从“估值修复”转向“新质生产力”的重估。广发证券则指出，春节前后港股或跟随A股出现阶段性上涨，但需警惕节后日历效应不明显的风险。