港股四月或下探23,000點，受中東局勢影響

香港股市自高位大幅下跌，四月的市場表現亦不容樂觀。中東地區的戰事持續升溫，截至上周五，恒生指數本月累計下跌6.3%，有望創下自2024年1月以來的最差單月表現。儘管過去十年中有七年恒指在四月份呈現上升趨勢，分析人士認為，由於美國總統特朗普不會容忍伊朗持續封鎖霍爾木茲海峽，軍事行動加碼在所難免，港股短期內仍將偏淡，四月可能會跌至23,000點才獲得支撐。

iFAST Global Markets投資總監溫鋼城表示，如果霍爾木茲海峽的貨物流量繼續受阻，全球經濟將受到衝擊，這可能影響特朗普所屬共和黨的選情。伊朗支持的也門胡塞武裝最近襲擊了以色列，可能會進一步影響曼德海峽航道，這不僅是亞洲和歐洲之間貨運的咽喉，也是沙特阿拉伯保障全球原油供應的唯一通道，若被癱瘓將加劇供應鏈危機。

「現在不僅是霍爾木茲海峽，紅海和曼德海峽也要密切注視。」

溫鋼城相信美國和以色列「一定打落去」，現階段「現金為王」，待市場穩定後再考慮加倉。此外，市場一直擔憂美國政府債務問題和私人信貸市場的風險，中東戰事若不能平息，這些問題將被放大。

恒指短期走勢預測

本周港股僅有四個交易日，溫鋼城預計恒指在24,000至25,000點之間波動，但下跌的可能性不小，預計在22,000至23,000點之間有較大支撐。東亞證券高級投資策略師陳偉聰指出，由於中東爆發戰爭，已將恒指今年底目標從30,800點下調至29,000點。

暫時來看，戰事沒有降溫跡象，美國和伊朗未能達成共識，美國亦繼續向中東派兵，估計恒指在四月初段會反覆向下，布蘭特原油期貨價格可能再升至每桶120美元，不排除恒指下探23,000點，屆時投資價值會更大。

投資策略與建議

陳偉聰建議投資者暫時以防守為主，其中內銀股問題不大，即使當局注資攤薄每股派息，股息回報率仍有約5厘。他指出，「內銀股的主題不僅是派息，而是穩健，中東戰事對中國經濟的影響暫時有限，銀行將信貸投放到新質生產力以保持業務增長。」

此外，他看好受惠於國策的中芯國際（00981）、儲能股寧德時代（03750），以及出海前景尚好的比亞迪股份（01211）。中長線而言，阿里巴巴（09988）和騰訊控股（00700）仍值得推介，「如果持倉不多，可以分批收集。」

全球市場影響與展望

著名策略師、富瑞全球策略主管Christopher Wood在其周報《貪婪與恐懼》（Greed & Fear）中寫道，特朗普顯然低估了伊朗反抗的決心，這從他推遲訪華就可以看出來，「單從中期選舉考慮，搞古巴合理得多」。一旦美國10年期國債收益率升越4.5厘（上周五收報4.428厘），必定對股市不利，投資者將關注美國政府的財政健康。

「截至2月底止12個月，福利和淨利息支出已經吃掉聯邦政府92.8%的收入，即使收了大量關稅。」

本期周報沒有談及中國，但將美團（03690）和小米集團（01810）從中國股票（含香港）模擬倉中剔除，換入京東集團（09618）和滙豐控股（00005），亞洲（日本除外）模擬倉亦會放入京東和滙控，同時將澳洲礦業巨頭力拓的權重調低一個百分點，調高中國石油（00857）的權重。

總體而言，中東局勢的持續緊張對全球市場的影響不容小覷，投資者需謹慎應對。隨著地緣政治風險的增加，市場波動性可能加劇，投資者應密切關注事態發展。