创业板2026年投资机遇：科技强国与反内卷双引擎

2025年，A股市场的创业板指以超过45%的年度涨幅领跑核心宽基指数，显示出新质生产力的强劲成长韧性。展望2026年，随着“十五五”规划的开局，盈利增长的确定性增强，创业板有望在“科技强国”和“反内卷”两大主线的推动下，迎来估值重塑与价值重估的新阶段。

科技强国：新质生产力的主战场

“科技自立自强”已成为“十五五”规划的核心战略，而创业板作为新质生产力的“主战场”，将全面承接政策红利与产业趋势的双重赋能。创业板指聚焦于电力设备、电子、医药生物等“三创四新”领域。截至2025年12月19日，成份股中新一代信息技术、新能源汽车、生物医药三大核心赛道市值占比超过七成。

2025年，电力设备、电子等行业的归母净利润率先企稳改善，前三季报数据显示，受益于全球竞争力提升、科技产业发展和海外需求，部分科技细分领域的利润增速超过40%。这进一步强化了科技主线的投资价值。

资金方面，保险、社保等长线资金不断入市，或将为创业板估值重塑持续提供流动性支撑。

反内卷：供需优化与盈利改善

对于部分正经历产能过剩、价格战困扰的创业板重要产业（如新能源、部分制造业），“反内卷”或将是2026年最直接的盈利改善催化剂。政策的核心在于纠正行业的恶性竞争，推动供给侧结构性改革。

行业竞争格局优化

政策通过规范市场秩序、引导淘汰落后产能，将有效缓解相关行业的供给压力。以创业板权重较高的光伏、动力电池等行业为例，随着无效产能的出清，行业供需关系或将迎来边际改善，产品价格和企业毛利率有望企稳回升。

企业资本开支更趋理性

在“反内卷”政策引导下，企业或将把更多资源用于真正的技术创新和效率提升，而非简单的规模扩张。这或将改善企业的自由现金流，提升股东回报的潜力和内在价值，从而吸引更多看重基本面质量的长期资金流入。

创业板指2026年投资机遇

当前创业板指（399006）估值已回落至低位，投资安全边际高于同类成长风格指数。截至2025年12月17日，创业板市盈率TTM为39倍，处于近10年37%分位，低于历史上63%的时期。

市场一致预期显示，2025-2027年创业板指归母净利润增长率分别为38%、30%、23%。

随着年报发布临近，若指数点位保持稳定，业绩落地后市盈率将进一步回落，可能进入历史相对低估区间。展望后市，“科技强国”与“反内卷”两大主线或将驱动板块迈向新的阶段。

投资者可以选择创业板指数ETF产品来捕捉2026年创业板的投资机遇。易方达创业板ETF（159915）及其联接基金（A类：110026、C类：004744）在同标的指数产品中规模与流动性均位于首位，是参与创业板指投资的优质选择。

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