博通财报创新高：AI芯片推动营收增长，四季度展望乐观

根据 www.Todayusstock.com 的报道，博通（AVGO.US）公布了截至2025年8月3日的2025财年第三财季业绩，营收达159.52亿美元，同比增长22%，创下同期新高，超出分析师预期的158.4亿美元。调整后净利润为84.04亿美元，同比增长37.3%。调整后每股收益（EPS）为1.69美元，高于市场预期的1.66美元。受此财报刺激，博通股价在美东时间周四盘后曾一度上涨超过4%。市场普遍认为，公司在AI芯片和软件业务的双轮驱动下，保持了持续超预期的增长。

AI芯片业务强劲增长与大额订单

在第三季度，博通的AI相关半导体营收同比增长63%至52亿美元，高于分析师预期的51.1亿美元。CEO陈福阳在业绩电话会上透露，上季度一位未公开的潜在客户已向博通发出价值100亿美元的定制AI加速器订单，公司因此确认该客户为合格客户。他进一步强调：“从2026财年起，我们的AI芯片出货量将非常强劲。”

分析师评论认为，这一信息缓解了市场对AI业务放缓的担忧，显示ASIC芯片的市场潜力可能与GPU平分秋色。Summit Insights分析师Kinngai Chan指出：“三季度博通的业绩增长，主要受益于AI互联互通和定制ASIC的强劲需求。”

分业务表现：半导体与软件对比

可以看到，半导体业务增速明显提升，而软件业务的增速则由前一季度的24.8%放缓至17%。分析人士认为，VMware仍是稳定的营收来源，但未来增长点主要集中在AI定制芯片。

四季度展望与长期战略

博通预计四季度营收174亿美元，同比增长23.8%，显著高于市场预期的170.5亿美元。公司还预计AI半导体营收将增至62亿美元，环比增长19%，远超分析师预期的58.2亿美元。

长期战略方面，陈福阳曾预测，到2027财年，市场对ASIC需求将达600亿至900亿美元。分析预计，博通定制芯片业务在2026年有望带来250亿至300亿美元收入，2027年或突破400亿美元，占比超过公司总收入的一半。

行业格局与竞争地位

当前，英伟达在AI GPU市场占据主导，但博通通过专注ASIC定制芯片正在成为有力挑战者。相比通用GPU，ASIC可在特定应用中提供更高效率。市场普遍预期，未来三年ASIC与GPU有望平分秋色。

不过，花旗分析师指出，博通的非AI半导体业务已较峰值下降约40%，占本财年预期营收的27%。尽管AI业务高增长能稀释毛利率，但其他板块的复苏仍是未来营收稳定的重要保障。

博通三季度财报展现出在AI浪潮中的强劲动能：营收创同期新高，AI业务持续超预期，且获得了规模空前的定制芯片订单。虽然软件业务增长放缓，非AI半导体仍处于低谷，但ASIC芯片战略强化了博通在AI产业链的差异化竞争优势。短期内，四季度业绩指引显示增长延续，长期则依赖于ASIC能否持续抢占GPU市场份额。