中國A股銀行淨資產收益率持續下滑 引發市場關注

在中國金融與財政政策的雙重壓力下，中國A股42家上市銀行的淨資產收益率（ROE）近年來持續下滑。到2025年，六大國有銀行的ROE普遍下滑，僅有兩家銀行能夠維持在10%以上的水平。

根據《證券市場週刊》5月5日的報導，來自中國金融數據和分析工具服務商Wind的數據顯示，2021年，42家A股上市銀行的加權平均ROE為11.26%；而到了2025年，這一數字已經下降到9.61%。

ROE整體下行趨勢

從數據上看，2021年有33家A股銀行的ROE高於10%；然而到了2025年，僅剩18家銀行能夠保持這一水平。分析指出，ROE下降的一個重要原因是銀行的歸母淨利潤增速放緩。2021年至2025年，42家A股上市銀行的歸母淨利潤同比增速分別為14.76%、10.94%、5.13%、5.16%和2.13%。

在中共持續壓低貸款利率的背景下，銀行業的盈利空間被不斷壓縮，利潤增速放緩與淨息差的持續下滑基本一致。根據中共國家金融監督管理總局的數據，2021年至2025年四季度末，商業銀行的淨息差分別為2.08%、1.91%、1.69%、1.52%和1.42%。

淨息差是銀行存貸款業務盈利能力的重要指標。截至2025年底，商業銀行的非利息收入占比為22.53%，這意味著利息收入仍占銀行營業收入的大部分。

國有銀行面臨的挑戰

六大國有銀行的ROE表現同樣不容樂觀。2021年和2022年，這些銀行的ROE均在10%以上，但從2023年開始，部分銀行的ROE已經跌破10%。到2025年，僅有農業銀行和建設銀行的ROE仍高於10%。

Wind數據顯示，六家國有大行的歸母淨利潤增速持續下滑，2021年至2025年分別為12.73%、6.69%、1.90%、1.64%和1.72%。其中，農業銀行的表現相對較好，自2023年以來，其歸母淨利潤同比增速在六家國有大行中保持領先。

此外，中共通過發行特別國債向國有大行補充資本，也進一步攤薄了ROE的表現。2025年，中共財政部發行了5000億元特別國債，用於向中國銀行、建設銀行、交通銀行和郵儲銀行四家國有大行注資。

建設銀行的財報顯示，2025年末該行的股東權益為3.69萬億元，較上年增加3421.12億元，增幅達到10.23%。

股份行與區域性銀行的表現

在9家A股上市股份行中，2025年只有招商銀行的加權ROE高於10%，但該行的ROE已由2021年的16.96%降至2025年的13.44%。招商銀行行長王良在業績會上表示，ROE下降一方面與每年分紅後淨資產持續累積有關，另一方面則與利潤增速放緩有關。

股份行中，2025年ROE僅次於招商銀行的是中信銀行。中信銀行近5年ROE表現較為穩定，且歸母淨利潤同比增速持續保持正增長。2025年，中信銀行的歸母淨利潤同比增長2.98%，在股份行中表現居前。

區域性銀行在高ROE的表現上占據優勢。在42家A股銀行中，區域性銀行ROE高於10%的數量最多，共有15家。

這一趨勢反映出在中國經濟增速放緩、金融政策調整的背景下，銀行業面臨的挑戰與機遇並存。未來，銀行如何在保持盈利能力的同時，適應市場變化，將成為行業關注的焦點。