港股四月前景堪忧，恒指或下探23,000点

港股在经历了自高位的显著下跌后，四月的表现也不容乐观。中东战事持续升级，截至上周五，恒生指数本月累计下跌6.3%，有望创下自2024年1月以来的最差单月表现。尽管过去十年中有七年恒指在四月份表现向好，分析人士认为，由于美国总统特朗普不容忍伊朗持续封锁霍尔木兹海峡，军事打击势在必行，港股短期内仍将偏弱，可能会跌至23,000点才见支持。

iFAST Global Markets投资总监温钢城表示，如果霍尔木兹海峡的货流量继续被封锁，全球经济受挫将冲击特朗普所属共和党的选情。与此同时，伊朗支持的也门胡塞武装最新袭击了以色列，随时可能导致阿拉伯半岛另一侧的曼德海峡航道受阻。这不仅是亚洲和欧洲之间货运的咽喉，也是沙特阿拉伯目前保障全球原油供应的唯一通道，如若被瘫痪，将加剧供应链危机。

“现在不止是霍尔木兹海峡，红海和曼德海峡也要密切注视。”

市场分析与投资策略

温钢城认为，美国和以色列“必定会采取行动”，在当前形势下，“现金为王”。他建议在市场稳定下来之前保持观望态度。此外，市场一直担忧美国政府债务问题和私人信贷市场的风险，中东战事若不平息，这些问题将被放大。

本周港股仅有四个交易日，温钢城预计恒指将在24,000至25,000点之间波动，但下行的可能性不小，预计在22,000至23,000点之间有较大支持。

专家观点与长期投资建议

东亚证券高级投资策略师陈伟聪表示，由于中东爆发战争，已将恒指今年底目标从30,800点下调至29,000点。目前来看，战事没有降温迹象，美国和伊朗难以达成共识，美国也在向中东增兵，预计恒指在下月初段将反复向下，布兰特原油期货可能再次升至每桶120美元，不排除下探23,000点的可能性。

“依家内银主題唔係淨係派息，而是穩陣。”

他建议投资者暂时以防守为主，其中内银股问题不大，即使当局注资摊薄每股派息，股息回报率仍有约5厘。此外，他看好受惠于国家政策的中芯国际（00981）、储能股宁德时代（03750），以及出海前景尚好的比亚迪股份（01211）。中长期而言，阿里巴巴（09988）和腾讯控股（00700）仍值得推荐。

国际视角与未来展望

著名策略师、富瑞全球策略主管Christopher Wood在其周报《贪婪与恐惧》中写道，特朗普显然低估了伊朗反抗的决心，这从他推迟访华可以看出。单从中期选举考虑，采取对古巴的行动更为合理。

“截至2月底止12个月，福利和净利息支出加起来吃掉联邦政府92.8%的收入。”

Wood在周报中没有谈及中国，但将美团（03690）和小米集团（01810）从中国股票模拟仓剔除，换入京东集团（09618）和汇丰控股（00005），同时在亚洲（日本除外）模拟仓中也会放入京东和汇控，并将澳洲矿业巨头力拓的权重调低一个百分点，相应地调高中石油（00857）的权重。

随着中东局势的持续紧张，全球市场面临的不确定性增加，投资者需密切关注地缘政治动态及其对市场的潜在影响。