铜陵有色米拉多铜矿二期工程延期：2026年业绩或受影响

1月4日晚，铜陵有色金属集团股份有限公司（以下简称“铜陵有色”）发布公告，宣布其控股子公司中铁建铜冠投资有限公司（以下简称“中铁建铜冠”）的米拉多铜矿二期工程将延期。这一延迟预计将对公司2026年的经营业绩产生一定影响。

根据公告，米拉多铜矿二期工程原计划于2025年6月建成，并在同年7月至12月进行试生产，2026年初正式投产。然而，由于多种因素的影响，项目建设进度受到阻碍。

项目建设与合同签署的复杂背景

米拉多铜矿二期工程位于厄瓜多尔，由中铁建铜冠于2022年开始规划。根据其可行性研究报告，项目主体工程于2023年8月启动，预计用时22个月建成。然而，厄瓜多尔的政治局势动荡和频繁的人事变动对项目的进展造成了影响。

2023年，Ecuacorriente S.A.（以下简称“ECSA”）获得了项目的环境证书，并开始与厄瓜多尔能矿部就《采矿合同》的修订进行谈判。尽管2023年7月双方达成了最终谈判纪要，但由于厄瓜多尔政府的变更，合同签署进度被推迟。

政治因素与合同签署的不确定性

厄瓜多尔近年来的政治不稳定性极大地影响了米拉多铜矿二期工程的合同签署。2023年10月的提前大选和随后的政府更替使得政策连续性受到挑战。尽管中铁建铜冠和ECSA积极与新政府沟通，但合同签署的具体时间仍无法确定。

铜陵有色在公告中强调，受上述因素影响，米拉多铜矿二期工程的正式投产时间尚不确定，这将对公司2026年的经营业绩产生一定影响。

中铁建铜冠的经营现状与未来展望

中铁建铜冠成立于2009年，主要从事铜金属的开采、选矿及销售。公司持有中铁建铜冠70%的股权，而中铁建国际投资有限公司持有30%的股权。米拉多铜矿一期工程已达产，二期工程计划在一期的基础上扩建，年处理矿石量将达到4620万吨。

截至2024年12月31日，中铁建铜冠的总资产为1954亿元，净资产为1090亿元。2024年度实现营业收入802亿元，净利润148亿元。2025年1至11月，公司实现营业收入1040亿元，净利润142亿元。

应对措施与未来展望

铜陵有色表示，将继续通过多种渠道与厄瓜多尔政府保持沟通，以推动《采矿合同》的签署。公司将密切关注项目进展，并根据相关规定履行信息披露义务。

未来，铜陵有色计划继续聚焦主营业务，积极应对市场变化，努力提升生产经营管理水平。公司在铜矿采选、冶炼及加工领域拥有深厚的技术积累和竞争优势，尽管面临短期挑战，但长期发展前景依然乐观。

国元证券的研报指出，随着米拉多二期的投产，全球铜消费市场的需求将逐渐增加，铜陵有色有望进入快速发展期。然而，铜价波动和地缘政治风险仍需密切关注。

作为全球最大的铜消费国，中国的铜产业链面临上游资源依存度高、中游产能过剩和下游需求受抑制等挑战。为了应对这些挑战，行业内企业正积极调整策略，以适应市场变化。