中国ETF市场突破6万亿元：2025年投资新纪元

2025年，中国资本市场迎来了一个重要的里程碑：全市场ETF总规模首次突破6万亿元。这一激增不仅仅是数字上的增长，更是投资者对ETF市场信心的体现。在短短一年内，ETF市场规模暴增61.6%，显示出前所未有的增长速度。

这一发展标志着ETF在中国资本市场的重要性日益增加。2025年内，4万亿、5万亿、6万亿三道关口被接连突破，几乎没有停顿，呈现出明显的“加速度”。

ETF市场的迅猛发展

回顾过去几年的数据，ETF市场的增长可谓迅猛。2020年，ETF市场首次突破1万亿元；2023年达到2万亿元；2024年则站上3万亿元。2025年更是呈现超级大爆发，规模的跃迁直接改写了市场形态。

从0到1万亿，用时15年10个月；从1万亿到2万亿，花费了将近三年。而如今，万亿级别的跨越竟然只需要短短四个月。这种增长速度不仅展示了市场对ETF的热情，也反映出投资者对这种投资工具的接受度和信任度。

市场格局的变化

随着规模的增长，ETF不再是少数投资者的工具，而是成为整个公募体系中最活跃、最具扩张力的板块之一。目前，全市场共有1381只ETF，其中7只已成为千亿级别的“旗舰航母”，125只ETF规模突破百亿级。

其中，华泰柏瑞沪深300ETF以4270.67亿元的体量一骑绝尘，成为全市场唯一突破4000亿的“单品之王”。紧随其后的易方达、华夏、嘉实旗下的沪深300ETF，以及华夏上证50ETF、南方中证500ETF、易方达创业板ETF，均跻身“千亿俱乐部”。

资金流入的热点

2025年，50只ETF年内净流入超过百亿元，港股、黄金、证券、债券成为年度的“吸金王”。在这场资金的盛宴中，港股通互联网ETF成为年度“吸金状元”，狂揽570.73亿元；全球避险情绪浓厚之下，黄金ETF紧随其后，吸金417.05亿元。

“钱往哪里去，是市场最诚实的表达。”

与此同时，债券型ETF强势崛起，短融ETF净流入350.47亿元，30年国债ETF净流入223.5亿元。这些数字背后，反映出一种更为成熟的配置理念正在形成：风险分散、工具化、透明化。

未来展望与全球视野

从管理人维度看，头部效应全面显现。前三家基金公司拿下41%的ETF市场份额；前十家占据75%；前十六家份额接近90%。截至12月26日，华夏基金ETF规模达到9601.38亿元，位居第一；易方达以8883.33亿元紧随其后；华泰柏瑞依托超大单品，ETF规模达6282.97亿元。

“ETF千亿俱乐部”也在这一年明显扩容，从去年底的12家增至16家。汇添富、海富通、鹏华、天弘成为新成员。然而，另一个残酷的现实是，几十家管理人正在仅剩的10%市场空间中激烈竞争，马太效应已经写进ETF行业的底层结构。

纵观全球市场，被动投资早已成为主流。截至2023年底，全球被动型基金总资产规模已超过主动型基金。国内被动基金在2024年末首次超过主动权益基金。在低利率环境下，作为透明、低成本、可交易的工具，ETF不再是小众产品，而是逐渐成为承载长期资金、优化资产结构的重要基础设施。

“ETF完成了从工具到体系的跃迁。”

放眼全球，国内ETF市场规模约为美国的四分之一。指数化的长周期才刚刚展开。随着市场的成熟和投资者的教育，ETF将在未来的资本市场中扮演更加重要的角色。